中金杭州安居保租房REIT底层资产的租户结构与租约到期分布情况如何？

根据申万宏源研究报告披露的数据，中金杭州安居保租房REIT底层资产宁巢·明石公寓在租户结构、租金优惠分布及租约管理方面呈现出较高的稳定性与较强的租户粘性。

在租户结构方面，截至2026年3月末，项目个人租户面积占比为74.45%，企业租户面积占比为25.55%，整体以个人租户为主。企业租户的行业分布相对集中，主要集中在货币金融服务（占比7.44%）、电力及热力生产和供应业（占比4.76%）、科技推广和应用服务业（占比3.83%）、批发业（占比3.37%）以及商务服务业（占比1.59%）等领域。

在租金优惠分布方面，项目对不同层次人才实施差异化折扣。截至2026年3月末，享受70%普通优惠租金的F类及普通人才房间数量占比最高，达到90.02%；选择“租补分离”模式（即领取政府租房补贴并支付90%租金）的房间占比为7.29%；而享受0%至40%高折扣的A至E类高层次人才房间占比较低，合计不足3%。这种以七折租户为主的客群结构，使得项目在落实人才保障功能的同时，账面租金收入得以保持在相对稳定的水平。

在租约期限与到期分布方面，项目与租户签订的租赁合同以1年期为主，截至2026年3月末，现有租约平均租赁期限为1.56年。从未来租约到期分布看，到期租约主要集中于近两年，2026年和2027年租约到期面积占比分别为63.47%和22.71%，2028年占比13.41%。

在去化与续签表现方面，2026年1至5月累计到期面积约1.67万平方米，其中续签比例为67%，未续签面积的换签比例为82%。截至2026年8月，2026年1至5月到期的面积中累计完成去化占比已达97%。此外，2025年全年及2026年1至5月的月度平均续约率持续稳定在67%至68%左右，反映出项目具备较强的租户粘性与高效的招租去化能力。