2026年中国乘用车出海的市场空间有多大，其盈利水平与国内相比如何？

中国乘用车出海正经历从“出口”到“出海”的深刻转变，规模与盈利能力均展现出显著的结构性变化。

在规模与增速方面，2026年1-7月乘用车出口数量同比增长72.5%。具体来看，1-7月国内乘用车出口数量分别为58.9/58.56/74.9/79.6/80.9/90.5/92.2万辆，同比增长49%/58%/82%/85%/73%/80%/85%。新能源乘用车出口表现更为强劲，1-7月累计出口277万辆，同比增长129%。出海与内需销量的比例已显著突破此前1:4的临界点，2026年1-7月该比例已达到1:2，出海占比达到35.72%。核心主机厂中，奇瑞汽车二季度海外销量占比达到75%，长城、比亚迪海外销量占比超40%，吉利海外销量占比提升至38.01%。

在市场空间方面，参考Marklines数据，2025年全球乘用车销量约为6600万辆；剔除美日印韩和我国本土销量，包含欧洲在内的可出口市场空间约为3000万辆。考虑欧盟本土汽车工业强劲，自主品牌市占率天花板假设为35%（参考欧盟市场非欧系品牌的总市占率），我国车企海外市场空间预计在2300万量级，堪比内需市场空间。

在盈利水平方面，乘用车行业海外单车盈利较高。由于新能源车海外售价较高，利润垫丰厚，加之国内市场竞争激烈，预计海外单车利润平均是国内单车利润的3-4倍。在乘用车出海的销量市场规模与国内市场相同量级的情况下，海外市场的利润空间将是国内市场的数倍。

这种出海结构的转变正在重塑板块的利润格局。2025年乘用车板块出海占比约20%，出海与国内销量比例约1:4；而在2026年乘用车行业海外销量占比快速提升的情况下，板块整体有望进入以出海利润为主导的叙事拐点。综合型乘用车企2025年合计海外营收超8000亿，同比增长近36%，占比达到了32.66%。其中奇瑞出海营收占比率先突破50%，比亚迪海外收入占比也在快速提升。出海已成为对冲国内内需承压、支撑企业盈利的核心主引擎。