2026年香港住宅市场复苏的主要驱动因素及供应端变化是什么？

根据工银亚洲研究报告，2026年香港住宅市场复苏的主要驱动因素包括政策利好、利率趋势下行、住宅库存降至历史一般水平、以租代买需求释放以及股市带来的财富效应。这些因素共同增强了入市信心，夯实了楼价上行动能。具体而言，2024年初实施的楼市“全面撤辣”消除了印花税负担，提振了交投情绪；2025年楼价止跌回升，结束了此前的连续三年跌势。2026年1-7月，住宅楼宇买卖合约量和额同比分别增长30.4%和47.9%，私人住宅售价指数连续13个月上涨，1-6月累涨7.9%。 在供应端，市场呈现出显著的收紧趋势。《香港物业报告2026》预计2026年私人住宅落成量将降至16,980个单位，较2025年下降8%，2027年预计进一步回落至15,360个单位，创4年新低。更为关键的是，截至2026年第2季末，未来3至4年一手私人住宅潜在供应量约9.6万个单位，近4年来首次跌破10万关口。其中现楼“货尾”和“楼花”数量均有所下降。这种供应量的持续回落有助于缓解前期库存压力，支撑楼价上行。 对于后市展望，报告认为2026年全年楼价有望录得8%-10%左右的涨幅，上涨动能主要集中在上半年，下半年可能进入偏窄幅波动阶段。中期来看，虽然人口老龄化和港人北上置业可能限制楼价大幅上行的空间，但在人才资金流入、刚性需求及政府优化政策支持下，楼价大幅下行的概率较小。总体而言，供需关系的改善和政策环境的宽松是当前市场复苏的核心逻辑。