2026年中报季中国创新药企商业化能力及全球授权进展如何？

根据报告内容，2026年中报季中国创新药企的商业化能力显著增强，多家头部企业实现盈利或大幅减亏。百济神州率先领跑，2026年上半年归母净利润大幅超过2025年全年，核心驱动力在于核心产品百悦泽的全球放量带来的规模效应，以及销售管理费用的优化和里程碑收入的确认，标志着其从“高研发投入”向“研发+商业化双轮驱动”的跃迁。泽璟制药首次实现半年度盈利，经营活动净现金流转正，得益于核心管线ZG006、ZG005的临床进展及海外授权合作。和黄医药在中国市场实现强劲复苏，呋喹替尼和索凡替尼销售额大幅增长，推动肿瘤产品收入提升。此外，康诺亚、荣昌生物、石药创新等均通过核心产品销售增长及技术授权收入实现扭亏为盈或大幅减亏。

在_global_授权方面，跨国药企密集更新中国资产进展，印证了中国创新的全球价值。默沙东将科伦博泰的TROP2 ADC列为管线亮点，其III期临床达到主要终点；阿斯利康披露康诺亚Claudin18.2 ADC在胃癌III期中的OS获益，并与迪哲医药达成新授权；辉瑞、BMS、GSK等也分别展示了对中国双抗、ADC资产的积极布局和临床数据兑现。这表明中国创新药已从单纯的“跟随者”转变为全球制药巨头管线中的重要来源，其源头创新价值正通过高额首付款、里程碑付款及全球临床推进得到实质性验证，中国创新已成为MNC全球增长的重要引擎。