中国人寿如何通过资负两端协同应对低利率环境挑战？

中国人寿通过负债端的产品与渠道优化，以及资产端的结构化配置，形成了应对低利率环境的协同机制。

在负债端，公司顺应低利率环境下居民储蓄迁移的需求，大力推进分红险转型。2025年分红险占个险首年期交保费比重接近60%，成为新单保费的重要支撑。分红险的浮动收益特性有助于降低刚性负债成本，缓解利差压力。同时，公司通过个险“种子计划”推动队伍向专业化、高素质转型，提升人均产能；在银保渠道，依托控股广发银行的股权优势，深化保银协同，构建“6+10+N”合作矩阵，实现低成本获客与高效转化，增强了负债端的规模增长韧性与成本可控性。

在资产端，公司坚持“固收为基、权益增强”的配置框架。固收资产占比稳定在六成以上，作为组合压舱石，提供基础收益与安全垫。针对低利率环境，公司加大权益资产配置力度，股票及基金占比抬升，并重点布局高股息红利资产与新质生产力方向。通过优化会计分类，保持较高的交易性金融资产股票占比以捕捉市场弹性，同时逐步提升其他综合收益权益占比，以获取稳定股息收益替代部分固收票息，平抑利润波动。此外，通过设立鸿鹄基金等长线投资载体，践行“长钱长投”，深度参与产业升级，提升长期投资回报的确定性。

这种资负联动策略，使得公司在负债端能够通过分红险和渠道优势降低资金成本并扩大规模，在资产端能够通过多元化配置和权益弹性提升投资收益，从而在低利率环境中保持竞争优势和价值创造能力。