2026年银行业净息差企稳的逻辑及零售资产质量承压原因分析

2026年银行业净息差企稳主要得益于两方面因素。首先，LPR重定价的负面影响在上半年已基本体现，随着时间推移，其对息差的拖累作用减弱。其次，存款成本的持续改善为息差企稳提供了支撑。监管推动存款报价下调等措施使得银行负债端成本下降，部分国有行因更早推动存款报价下调，其净息差在2026年一季度较2025年有所回升。此外，部分城农商行净息差也呈现企稳回升态势，息差环比走阔成为银行基本面改善的重要因素。预计下半年，随着上述因素持续作用，上市银行净息差同比降幅将进一步收窄，乐观情况下有望实现企稳回升，进而驱动净利息收入增速修复。

在资产质量方面，零售端承压主要体现在按揭贷款不良率上升。受整体房地产市场低迷影响，借款人通过卖房还贷的能力和意愿下降，导致部分银行按揭贷款不良率同比和环比均有所上升。尽管上市银行整体不良贷款率保持平稳，对公贷款不良率延续向好趋势，但居民还款能力波动使得零售端资产质量仍有压力。展望未来，居民收入及资产负债表变量仍待进一步改善，银行零售不良率仍有上浮压力。因此，银行需持续关注零售端资产质量变化，加强风险管理。