经济结构转型如何重塑银行业的信贷需求与负债管理策略？

经济结构的深度调整正在从根本上重塑银行业的信贷需求与负债管理逻辑。首先，在信贷需求端，过去经济增长主要依靠房地产、基础设施建设及相关传统制造业，这些行业投资规模大、建设周期长，天然具有较强的中长期贷款需求，使得经济增长呈现明显的信贷密集型和债务密集型特征。然而，近年来科技创新、高端制造、绿色低碳等新兴产业蓬勃发展。相比传统产业，这些新兴产业具有研发投入大、风险和不确定性较高、投资周期长等特点，企业资产形态由土地、厂房、设备更多转向技术、数据、品牌和人力资本。轻资产行业一般对应低负债，导致单位经济增长所需的银行贷款相应下降。

其次，金融结构的变化印证了这一趋势。2025年社会融资规模增量中，贷款占比为45%，而债券和股票融资合计占比达到47%，首次超过贷款。这表明以银行贷款为主体的间接融资占比持续下降，包括债券、股票在内的直接融资占比稳步上升。从长期看，金融对经济的服务更多体现在结构优化上，而不是宏观金融总量的持续扩张上。全部信贷要保持过去的增速是很难的，也是没有必要的，贷款“降速提质”或将成为宏观运行的新常态之一。

在负债端管理方面，当前存款非银化趋势凸显，银行体系中长期负债缺口可能持续存在。面对这一挑战，降准并非化解该问题的根本性手段。相较单一降准操作，通过缩短地方债久期等结构化优化方式，更能精准适配当前银行负债端优化需求，政策适配性与落地效果或更佳。银行需适应这一新常态，从追求规模扩张转向注重负债结构的优化与成本的管控，以匹配新兴产业低负债、高周转的融资特点。