两融与龙虎榜资金回流对板块配置的影响

上周两融活跃度显著回升，两融投资者大幅回流，主要净买入电子、通信、化工等板块，主要净卖出医药、汽车、商贸零售等板块。各板块的融资买入占比均不同程度回升，其中家电、计算机、通信等板块的融资买入占比上升较多。风格上，两融净买入各类风格板块，包括大盘/中盘/小盘成长和价值。 龙虎榜交易热度回升，买卖总额及占全A成交额之比均回升。行业层面，建材、钢铁、石油石化等板块的龙虎榜买卖总额占成交额之比相对较高且仍在上升。 从4周移动平均来看，上周两融和龙虎榜的买入共识度回升，表明个人投资者在部分板块上的买入行为趋于一致。这种个人投资者的快速回流，结合主动偏股基金的仓位回升，显示市场风险偏好有所提升。然而，股票ETF与北上资金延续净流出，尤其是机构持有的ETF被净赎回，宽基ETF如沪深300、科创50、中证A500等遭净赎回，而红利、中证500等ETF获净申购。这种资金流向的分化，可能导致市场风格在成长与价值、大盘与小盘之间出现波动。个人投资者偏好的电子、通信等板块与机构资金流出的方向存在差异，未来需关注交易型资金反复带来的扰动，以及不同资金群体在板块配置上的博弈对市场价格的影响。