三力制药基药目录调整预期下，四大核心品种的市场准入逻辑与放量路径分析

在2026年新一轮基药目录调整背景下，三力制药四大核心品种的入选概率呈现梯队分布。第一梯队为儿童型开喉剑，其入选可能性较高。依据在于该产品已覆盖国内超过98%的儿童专科医院，覆盖终端数量庞大，且作为儿童口腔咽喉疾病专用药，填补了市场空白，并入选多部权威儿科用药指南，契合本轮基药目录对儿科用药的倾斜政策。第二梯队为成人型开喉剑和芪胶升白胶囊。成人开喉剑已覆盖国内超过71%的专科医院，芪胶升白胶囊作为国家专利独家品种，获“重大新药创制”支持，临床循证基础扎实，两者均具备较强纳入理由，但覆盖广度略逊于儿童型。第三梯队为妇科再造丸，虽为百年老字号独家品种，但当前等级医院覆盖率及销售规模较低，且妇科中成药竞品较多，临床广泛使用证据相对薄弱，入选概率靠后。 若品种成功纳入基药目录，将通过两条路径实现放量。一是基层覆盖率提升。目前公司核心品种在基层医疗机构覆盖率极低（不足1.5%），基药身份将解决准入瓶颈，满足基层“986”政策下的刚性配备需求，带来显著的增量空间。二是等级医院单产提升。基药身份将消除临床使用的政策限制，缓解中成药限方压力。儿童开喉剑处于渠道成熟期，增长源于单院产出提升；成人开喉剑处于成长期，享受覆盖率与单产双重提升；芪胶升白胶囊处于导入期，低基数下具备高成长弹性。 关于中成药集采影响，集采被视为以价换量、突破等级医院处方限制、获得类基药准入身份的重要机遇。虽然集采带来降价压力，但可通过费用下降与放量对冲。公司2025年销售费用已大幅压降，为后续集采降价提供缓冲。参考佐力药业乌灵胶囊经验，集采中选产品获得公立医院稳定采购量及优先使用地位，对于口服类独家中成药品种，以价换量逻辑成立，有望实现“降价不丢利、放量增收入”的格局。