银行金市资产结构变化及久期管理策略分析

2026年一季度，上市银行金融投资规模保持高增速，但不同板块银行在资产结构上呈现分化特征。总体来看，AC账户大幅扩张，OCI和TPL规模温和增长。具体而言，大行AC扩张显著，主要受财政扩张下政府债净融资规模高位运行的驱动；股份行AC规模略有下降，而城商行和农商行AC规模小幅增长。在OCI方面，各板块银行均实现规模上升，反映了银行配置灵活度的提升。TPL方面，大行和股份行实现增长，而城商行规模下降，这可能与大行通过TPL账户买债以缓解久期压力有关，因为若在交易账簿则不影响ΔEVE考核。从底层资产看，利率债仍为银行金市配置的主要资产，但基金投资占比明显下降，信用债投资占比有所提升。在久期管理方面，由于25年末大行ΔEVE考核压力仍大，且26Q1一级市场承接大量政府债后久期拉长，银行在二级市场买债或以短债为主，这与短债利率回落及利率曲线变陡峭相印证。此外，TPL账户的增长也表明银行倾向于通过交易账簿操作来应对久期压力，从而在不影响资本考核的前提下实现资产规模的扩张。