工程机械行业2026年一季度内外销数据表现及驱动因素分析

2026年一季度，工程机械行业呈现出内外销接力超预期的良好态势，β全面景气趋势明确。

在内销方面，1-4月挖机内销销量同比增长约15%。国内市场在经历1-2月的短暂波动后，3-4月增长强劲且超预期。这一复苏的持续性主要得益于三个核心驱动力：一是专项债及特别国债资金到位较早，为基建项目提供了资金支持；二是“十五五”开局之年重大项目集中开工，带动需求释放；三是在更新替换需求主导下，内需具备长期的持续性。分吨位来看，中大挖内销拐点确立，小挖内销增速略有放缓但整体保持正增长。

在出口方面，1-4月挖机出口销量同比增长超过32%，大幅超出年初预期。海外市场呈现出新兴市场持续景气与发达市场需求复苏的共振格局。西欧、大洋洲等发达市场增速大幅提升，北美市场也从贸易摩擦影响中走出实现回正。分吨位出口数据显示，中大挖持续景气，而小挖作为主要库存品种在发达市场复苏背景下显现出强劲的增长弹性，成为出口超预期的核心驱动力。

国际龙头卡特彼勒的财务表现进一步佐证了这一观点。2026年一季度，卡特彼勒建筑机械部门销售收入同比增长38%，其中北美、拉美、欧非中东、亚太区域销售收入分别同比增长48%、29%、38%和11%，这是2023年以来首次实现四大市场同步增长。此外，其经销商库存水平接近历史高位，显示出外资龙头对全球需求迈入向上周期的坚定乐观态度。