本期市场资金面呈现何种结构性分化特征，融资与被动资金流向有何差异？

本期A股市场资金面呈现显著的结构性分化特征，主要体现为杠杆资金活跃与被动资金退出的并存。

首先，融资资金成为市场主要的增量力量。本期融资资金净买入额大幅上升，显示杠杆资金对市场短期走势持乐观态度，积极参与市场交易。然而，与之形成鲜明对比的是，ETF等被动资金呈现加速流出态势。本期股票ETF整体净流出规模较大，被动成交占比环比下降，且行业层面普遍呈净流出，特别是电子和电力设备等行业流出较多。这表明部分被动配置资金可能在高位进行获利了结或调仓。

其次，外资流向呈现分化。外资整体流入A股和港股市场，其中流入A股的资金主要集中在电子和电力设备行业，显示外资对科技制造板块的偏好。在港股市场，南下资金净买入额上升，流入加速，显示内资对港股资产的配置意愿增强。

此外，其他资金行为也值得关注。偏股公募基金新发行规模边际上升，股票仓位整体提升，显示机构发行端有所回暖。但私募基金信心指数和仓位出现边际下降。产业资本方面，IPO和定增规模正常，但未来一期限售股解禁规模较大，可能对短期流动性构成一定压力。