-
2025年11月进出口数据点评：出口强在中游.pdf
- 6积分
- 2025/12/10
- 148
- 华创证券
2025年11月进出口数据点评：出口强在中游。11月我国以美元计算出口同比5.9%，预期3.8%，前值-1.1%；11月以美元计价进口同比1.9%，预期3%，前值1.0%。核心观点：1）11月出口增速反弹超预期（较上月高7个点）有基数的影响（5个点左右），也有需求韧性的支撑。一是11月我国制造业PMI新出口订单大幅修复且各行业全面回升，二是出口边际增长动能有所恢复。9-11月环比平均1.1%，与历史同期均值相近，Q3出口月度环比均值仅有0.4%（大幅低于过去十年同期平均1.4%）。2）品类来看，出口强在机电（对应中游制造），弱在劳密。1-11月，我国机电产品出口累计同比7.9%，2024年为7...
标签： 进出口数据 -
反脆弱”系列专题报告：出口会否持续“超预期”？.pdf
- 6积分
- 2025/08/18
- 68
- 申万宏源研究
反脆弱”系列专题报告：出口会否持续“超预期”？抽丝剥茧：谁在拉动出口？对新兴国家出口生产资料、对非美发达国家出口消费品一级分类（国别+商品）：国别中对新兴出口表现较好，商品中生产资料出口表现较好。2上半年我国出口整体稳中有增；国别结构上，对新兴经济体出口（东盟印度、非洲、中东）为核心增长引擎，非美发达国家出口（欧盟与英国）也提供适度支撑。具体商品中，电子设备与零部件、机械制造、部分消费品（玩具、手机、珠宝首饰等）出口表现较好。二级分类（国别╳商品）：对新兴国家出口改善主要集中于生产资料，消费品出口走弱。上半年我国对新兴国家出口累计同比上升1.5pct至9.6...
标签： 出口贸易 宏观经济
