新消费专题研究报告：短期景气修复，长期好赛道好公司

上传者：潘*
时间：2021/03/07
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中国消费市场快速增长下将呈现多点融合、多线共进、全面升级特征，建议优选好赛道、好公司持续配置。阶段性首要配置受疫情冲击较大的旅游、酒店、珠宝、家居、纺织、博彩等可选子行业，主要考虑基数效应下的景气强修复。同时建议回避超市、部分食品等受益疫情子行业在未来半年的下行趋势。“十四五”全面促消费基调明确；短期：2021年基数效应下关注景气轮动；长期：优选好赛道、好公司持续配置。 2021年配置建议：基数效应下关注景气轮动。考虑到基数效应下，预计2021年上半年受疫情冲击较大的旅游、酒店、珠宝、家居、纺织、博彩等行业将显现强劲反弹，但当前对应估值在消费内部比较中还相对较低，建议阶段性首要配置。白酒、化妆品、医美、运动等成长赛道预计将保持稳健性，建议保持配置。建议短期回避超市、部分食品等受益疫情的子行业在未来半年的回落趋势。