零售药店行业研究：增长逻辑坚挺，配置性价比高.pdf

上传者：楚留香
时间：2021/08/10
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零售药店行业研究：增长逻辑坚挺，配置性价比高。处方外流与集中度提升是零售药店行业的增长逻辑。在人口老龄化、慢性病患病率提高以及健康意识提升的驱动下，我国药品市场未来10年的复合增速将达6.42%。而我国药品流通以公立医院渠道为主，零售药店渠道占比低。在医药分离的背景下，伴随着“双通道”政策将定点零售药店纳入医保统筹支付，以及监管政策日益完善，处方外流有望加速，未来5年有望带来1750亿元增量，相对于零售药店4330亿元的销售金额而言，扩容幅度达40.42%。此外，由于经营利润压缩、门槛提高以及监管政策趋严，零售药店行业集中度有望提升。当前我国TOP3零售药店门店数量占比、销售份额分别为3.42%、8.00%，行业集中度低。对标日本，我国零售药店集中度有3-6倍提升空间。