2023游戏行业总结与复盘：内容为王趋势强化，小程序仍具增长空间，AIGC有望初步落地.pdf

上传者：老*
时间：2024/01/03
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2023游戏行业总结与复盘：内容为王趋势强化，小程序仍具增长空间，AIGC有望初步落地。监管方向符合产业趋势，鼓励优质内容发展。我们认为主管部门发布的《网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》意在鼓励游戏行业发展优质内容，与此前的监管方向具备一致性，同时产业的发展方向也符合主管部门期待，以高付费驱动的 MMO 为例，网易 6 月上线的《逆水寒》整体设计思路就秉承了“弱数值”设计，付费与数值基本不挂钩，更多在外观方面提升用户体验，带动收入提升。据网易三季度公开业绩会，三季度《逆水寒》手游作为 MMORPG 游戏用户数量突破 5000 万。随着内容向产品用户规模扩张，低质量产品有逐步出清的趋势。

高品质内容需求增加，单品影响力提升。国内游戏渗透率已经趋于稳定，但 Steam 平台用户渗透率仍在提升，作为 PC 端最大的游戏发行平台，Steam 总体反映了优质 3A 游戏在国内的受众情况，其增速凸显国内用户对于高品质内容的需求扩张。我们认为国内移动游戏具备类似的重度化趋势。据伽马数据调研，用户对开放世界玩法最感兴趣。我们认为，开放世界玩法的本质是内容丰富度，用户在游戏内的自由度增加，能通过更多方式实现游戏目的，从而提升游戏体验。用户对优质内容的需求将导致行业单品收入提升，市场将给与超出平均质量的内容超额回报，内容为王的逻辑进一步明确。

小游戏增长可期，内容侧关注玩法驱动，渠道红利仍在。参考页游发展趋势，根据 Wind，页游相对端游渗透率在 2015 年达到峰值，占端游市场规模的 36%。据伽马数据，小游戏市场在移动游戏市场的渗透率不足 10%，仍有提升空间。小程序的增长来自于新玩法+美术驱动，通过核心玩法初步跑通获量和数值模型，后续同类产品通过美术迭代的方式获取更多用户。目前小游戏总体规模较移动游戏仍有差距，市场处于高速增长的红利期。