计算机行业2024年年度投资策略：2024，AI应用的真正元年.pdf

上传者：小**
时间：2023/12/15
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计算机行业2024年年度投资策略：2024，AI应用的真正元年。2023 年计算机板块专精特新行情或已开启。截至 2023 年 12 月 8 日，计算机板块年初至今涨幅 15.21%，在 A 股所有板块排名第三。计算机板块涨幅前 20 家企业以中小市值企业为主，随着人工智能、卫星互联网、华为数字底座、数据要素等多个领域出现从 0 到 1 突破，计算机个股行情呈现多元化趋势，专精特新行情或已经开启，而这一趋势我们预计或将在未来进一步演绎。

2024 年或是 AI 应用的真正元年，三大 AI 新方向孕育重要机遇：

1）AI 算力国产化：英伟达新一轮管制下，产业界均已经进入“放弃幻想，正视现实”的拐点，其信号表现在真正 AI 算力的大客户，即国内互联网巨头们已经开始批量采购以华为昇腾为代表的国产 AI 算力芯片。其中华为昇腾一体机专注于大模型本地化部署的蓝海市场，是国内 AI 软硬件技术的黄金交点，以国产算力领军者华为昇腾 AI 基础软硬件平台为基础，联合国内领先 AI 厂商打造的先进生产力工具，有着数据安全可控、开箱即用的特点，AI 大模型在数据安全与数据要素驱动下，带来央国企与政府大模型本地化部署刚需。

2）AI 终端变革：本次由大模型带来的 AI 浪潮不同于移动互联网先“硬”后“软”，而是以软件为基础设施先行定义一切，正开始推动终端重构的空前硬件创新潮：一是需要适应大模型放置在终端硬件上，二是终端要为自然语言交互来重新设计。其机遇集中于三个方向：1、以 AI PC 为代表，包括手机、汽车、机器人等终端需要从计算芯片、内存、散热与电池多方面重构适应大模型本地部署，更加速换机潮；2、AI Pin 只是开始，会此起彼伏出现从 0 到 1 为大模型交互设计的新终端硬件创新潮；3、以耳机为代表的终端战略地位空前提升带来全新机遇。

3）多模态引领的 AI 应用：GPTs 开启了大模型的“App Store”时刻，海外在大模型成熟赋能下，已形成 AI 大模型-AI 应用-商业模式落地的闭环。从 GPTs 发布不到一个月内，即超过 Apple store 上线一年的应用数量，正加速迈入应用快速发展阶段；一方面海外多模态大模型打开了 AI 应用的“能力圈”，AI 应用空间进一步扩大，另一方面在国内头部大模型基本具备接近 GPT3.5 的水平且向全社会开放后，海外成功落地的模式已为国内 AI 应用的发展明确清晰路径。

2024 年卫星互联网或进入大规模落地拐点。近期国内外卫星互联网领域持续迎来重要变化，产业呈现快速发展态势。从长期看，卫星互联网产业的发展具有极其重要的战略意义，低轨卫星通信网络等领域是主要大国太空和军事战略博弈的必争之地。因此，卫星互联网产业发展具有重要意义，且我国卫星互联网的发展尚处早期起步阶段，未来整个产业链都有望加速发展，载荷等关键环节有望迎来更多机遇。

2024 年或是“数据财政“元年。我们在《英雄的黎明：计算机的“股权分置改革”》、《再谈数据资产重估的“股权分置改革”》中提出：股权分置改革本质上解决了分置股权的流通问题和双轨市场问题，而这与统筹全国数据要素市场体系需要解决的数据产权、流通交易、收益分配等问题极为相似。随着政策推进，未来数据治理、确权及使用原则、公共数据授权运营、重点行业数据要素运营等方面有望迎来更多政策利好，龙头探索相关模式、试点也有望对数据要素产业进入加速发展期。