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中国移动（0941.HK）研究报告：公司CHBN业务融合发展，构建“连接+算力+能力”新型服务体系。中国移动是全球领先的通信及信息服务企业，致力于为个人、家庭、政企、新型市 场提供全方位的通信及信息服务。公司已建成高速、移动、安全泛在信息基础设 施，业务覆盖全球 200 余个国家和地区。

数字经济基础设施升级正当时。（1）数字经济：2022 年 1 月 12 日，国务院印发 《“十四五”数字经济发展规划》。文件明确要加快建设信息网络基础设施，建设 高速泛在、天地一体、云网融合、智能敏捷、绿色低碳、安全可控的智能化综合性 数字信息基础设施。全球范围内的 5G 建设全面开展。（2）“东数西算”工程：我 国正加快构建新型算力网络体系，实现算力供给侧改革。“东数西算”工程利用网 络形成算力集群优势，有效突破单点算力性能极限；并通过以网强算，提升国内算 力整体规模，支撑数字经济高质量发展。

2022 年，中国移动提出“创建世界一流信息服务科技创新公司”的新定位，全力构 建基于 5G+算力网络+智慧中台的“连接+算力+能力”新型信息服务体系。公司业 务主要分为：C（移动/个人市场）、H（家庭市场）、B（政企市场）、N（新兴市 场）。（1） 公司 C 端用户数基本保持稳定，截至 2022 年 6 月底，公司已服务全国 9.70 亿移动客户，领先其余两大运营商。（2）公司是国内市场客户规模最大的家庭 宽带运营商和大屏内容服务提供商，截至 2022 年 6 月底已服务 2.56 亿有线宽带客 户。（3）公司移动云持续三位数增长，2022H1 移动云实现收入 234 亿元；其中， 面向个人及家庭市场的移动云盘月活用户超 1.4 亿，行业排名第二，面向政企市场 的行业云名列公有云第 7、专属云第 4、政务云（运营）第 3。（4）公司拓展信息 服务新发展空间，重点布局国际业务、数字内容和互联网金融等新兴领域。