国内主要城市疫后消费趋势分析：复苏的路径与启示.pdf

国内主要城市疫后消费趋势分析：复苏的路径与启示。在 2020 年及 2022 年两轮疫情中，武汉、石家庄、西安、深圳、上 海、天津等城市受疫情冲击最早或影响较为严重，我们选取这六大城 市作为观测样本，跟踪这些城市的疫情封控周期（何时开始封控、何 时结束封控）、封控对当地经济增长及消费市场构成的影响等。

全国消费市场恢复速度如何？我们选取社零增速、居民收入增速、餐 饮业增速、商圈客流、在营门店/关店/开店数量作为观察指标。疫情 冲击中不同城市展现出不同的适应能力和复苏能力，一些城市可以在 短期内迅速恢复往日的繁荣，而另一些城市复苏进度明显偏慢，我们 选取这五项观察指标来全面客观地描述不同城市之间的差异。

全国消费市场恢复受哪些因素影响？主要包括以下四点：①当地居 民收入水平和消费能力：收入水平越高、消费能力越强的城市恢复速 度明显更快，优质消费者在客单价和消费频次上能够有效拉动消费需 求回暖，从商圈客流和高端消费复苏速度上也能看出，一线城市高档 mall 具有更好的客流弹性；②当地经济增长和产业结构：经济发展 水平越高、能够实现内生性增长的城市恢复韧性更强（东部及中部地 区好于西部及东北地区，长三角和成渝城市群好于全国），以稳健型 产业（食品饮料/化学品等必需品、医药和信息通信技术产业）为主 的城市恢复速度较快，以脆弱型产业（服装、皮革、纺织品、家居和 其它劳动密集型产业）为主的城市恢复速度较慢；③当地促消费政策： 我们统计了六大样本城市的促消费政策，主要包括发放消费券、实施 新能源购车补贴、家电置换补贴等，实施促消费政策的城市恢复速度 更快；④当地居民年龄结构：老龄化会对居民消费形成明显抑制，导 致居民边际消费倾向下降，老龄化严重的城市复苏节奏偏慢，而年轻 人口占比高、劳动力资源供给充足的城市更具发展活力。