游戏行业专题报告：游戏出海正当时，直挂云帆济沧海.pdf

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时间：2022/04/21
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游戏行业专题报告：游戏出海正当时，直挂云帆济沧海。中国游戏自端游时代以来便首次出海，但基本止步东南，仅有部分产品向欧美日韩输出。这个时期中国70%左右的国内市场游戏来自于海外，其中来自韩国和美国的游戏居多。页游时代，中国在欧美等地区开始出现热门出海产品，部分厂商通过错位竞争逐渐打开了市场。在手游时代，中国游戏厂商出现分化，国内涌现出了多家以面向海外市场研运为主业务的发行商。智明星通、Tap4Fun、IGG 、Funplus等厂商都是这其中的典型代表。通过前期对国际市场的探索，2015年以来中国游戏逐步占领欧洲、北美部分区域及拉美、东南亚地区等新兴国家市场，并且在SLG等品类上逐渐形成较强的方法论。

我们认为在当前国内市场的政策及监管周期下，国内存在一定不确定因素，因此出海系大势所趋。此外当前中国游戏的研发能力具备一定优势，海外游戏市场存在市占率提升逻辑，长期看游戏出海具备较大的空间及一定的必然性。从品类上看，海外最受欢迎的品类为 SLG、RPG、博彩、休闲品类，但在不同地区根据文化特征存在偏好上的差异。

从各公司打法看，一线公司通过大量铺品牌广告/引入全球化IP的模式可以做到较广域的出海。买量型公司也具有一定优势，由于海外买量平台集中（主要为Facebook、Google play、 IOS，Tiktok形成增量），买量相关数据及模型可大量复用，利于有较强买量能力的公司。