腾讯控股深度研究：社交之王、游戏出海、微信商业化、产业互联网.pdf
- 上传者：小**
- 时间：2022/01/13
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2021 年国内行业强监管导致公司业绩承压，预计 2021 年净利润为 1655 亿元人
民币，同比增长 3%；预计 2022-2023 年业绩增速有望提升，净利润分别为1760/1990 亿元人民币，同比增速分别为 6%/13%；non-IFRS 净利润分别为1402/1680 亿元人民币，对应 EPS 分别为 14.4/17.2 元，同比增速分别为 13%/20%，考虑游戏业务作为核心利润来源，后期游戏版号发放、海外游戏驱动其恢复双位数增长；2022H2 广告业务在 2021 年同期低基数效应下有望恢复双位数增长；金融科技业务趋于稳健合规运营、云服务业务延续快速增长趋势。最新价 480.8 港币对应 2022/2023 年 27.3/22.8 倍 PE，具估值安全边际。
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