-
顺丰同城研究报告：新消费模式下品牌变现与三方配送价值再挖掘.pdf
- 3积分
- 2024/04/22
- 86
- 1
- 申万宏源研究
顺丰同城研究报告：新消费模式下品牌变现与三方配送价值再挖掘。顺丰同城是第三方即时配送佼佼者，盈利能力持续改善。顺丰同城采用全场景业务模式，对各类产品和服务实行配送场景全覆盖，服务范围包含餐饮外卖、同城零售、近场电商及近场服务，服务对象包括商家、消费者及最后一公里业务。随着公司规模经济和网络效应的加强，成本费用率逐渐下降，2023年公司净利润扭亏为盈，实现公司上市以来的首次盈利。即时配送行业受新消费模式带动需求端高增，供给端竞争格局清晰，龙头企业差异化竞争，私域流量建设下三方配送平台价值凸显。近年来中国人均可支配收入提高，居民消费能力和意愿增强，本地消费市场规模不断扩大，且在新消费时代下，消费者...
标签： 顺丰同城 消费模式 新消费 配送 -
顺丰同城分析报告：拥抱行业红利，看好长期潜力释放.pdf
- 2积分
- 2023/09/25
- 256
- 4
- 华安证券
顺丰同城分析报告：拥抱行业红利，看好长期潜力释放。23年上半年，公司在利润端首次实现盈利，录得净利润0.3亿元。公司之所以在利润端实现优化的原因主要有两个：①规模效应显现带来了单票履约成本的持续降低。顺丰同城在件量端保持着高速增长，使得单票成本出现明显下降，进一步释放了利润空间；②费用管控效果明显，费率下行。公司采用ROI费用管理制度使其在费用端持续优化，尤其是22年剔除了上市费用和以股份为基础的薪酬开支，费用率进一步下降。把握行业红利，B端业务充满想象。目前即配行业中消费场景多元化及商户私域化趋势明显，这与顺丰同城高品质服务、强履约能力、独立第三方角色相高度契合。其中，消费场景的多元化也意味...
标签： 顺丰同城 -
顺丰同城研究报告：把握“双红利”，实现高成长.pdf
- 3积分
- 2023/07/18
- 187
- 5
- 华创证券
顺丰同城研究报告：把握“双红利”，实现高成长。如何理解即时配送行业？1、轻资产、高时效、高成长的非标服务。1）轻资产运营模式、高时效非标服务。高时效：即时性物流需求催生了即时配送服务，运距一般限于同城范围、配送时长基本在2小时内。非标性：采用动态定价模式，也意味着履约服务的价格具备上行弹性。而从效率端，基于点对点运营模式，营运效率更多取决于配送骑手的调度效率。2）高成长：需求场景不断延伸、行业增长潜力大。需求始于餐饮外卖，快速渗透到同城零售、近场电商、近场服务等多元非餐场景，行业单量从2016年的46亿单增至2021年的279亿单，CAGR高达43.4%。特别的，非餐场...
标签： 顺丰同城 -
顺丰同城（9699.HK）研究报告：高速发展的三方即配龙头.pdf
- 3积分
- 2023/06/07
- 165
- 6
- 兴业证券
顺丰同城（9699.HK）研究报告：高速发展的三方即配龙头。全场景覆盖的独立第三方即时配送龙头：顺丰同城自2016年起开展同城即时配送业务，截止2021年3月以11.1%的市占率居于第三方即时配送服务平台首位，并于2021年12月14日在港交所上市。公司服务网络覆盖外卖餐饮、同城零售、近场电商、近场服务四大场景，公司2018-2022年以CAGR79.3%增长至2022年收入102.66亿元，其中toB同城配送/toC同城配送/最后一公里配送收入分别为46.50/18.99/36.80亿元人民币。万物到家，需求多元，第三方同城即配商家优势突出：新消费时代“万物到家”趋势...
标签： 顺丰同城 -
顺丰同城（9699.HK）研究报告：全场景覆盖的第三方即配龙.pdf
- 2积分
- 2023/04/19
- 201
- 3
- 华福证券
顺丰同城（9699.HK）研究报告：全场景覆盖的第三方即配龙。
标签： 顺丰同城 -
顺丰同城（9699.HK）研究报告：基建篇，第三方配送龙头，顺丰同城品牌力驱动长期成长.pdf
- 3积分
- 2022/09/15
- 293
- 4
- 东吴证券
顺丰同城（9699.HK）研究报告：基建篇，第三方配送龙头，顺丰同城品牌力驱动长期成长。即时配送：消费变迁加速行业成长，2025年订单量有望翻倍。（1）2020年以来，即时配送行业持续受益于消费的变化。供给端，产品过剩转向渠道过剩，盘活本地流量成趋势；需求端，即时性、多样性需求增长，对履约确定性的要求提升。我们中性预计2025年即时配送总订单量774亿单，相比2021年还有151%空间。（2）第三方服务商核心价值：中立开放与服务能力多元化。随着商家对自建流量获取渠道的需要日益增加，客户对即时配送的要求日益复杂、非标化，第三方服务商的价值正在逐步显现。2020年第三方配送订单量为30亿单，在行业...
标签： 顺丰同城 配送 基建 -
顺丰同城（9699.HK）研究报告：守正出奇，打造专业开放的新消费基础设施.pdf
- 2积分
- 2022/07/06
- 274
- 6
- 浙商证券
顺丰同城（9699.HK）研究报告：守正出奇，打造专业开放的新消费基础设施。从运力补充到搭建全场景配送服务体系，居第三方即配领域市占率第一：顺丰同城19年独立运作，21年港交所上市，从快递落地配、B端即配、到C端取、送、买、办等服务，全面覆盖高速增长的新消费全场景需求。2021年实现收入81.76亿，同比增长68.7%，净利-8.99亿，归母净亏损率同比收窄4pct至11%，21年活跃骑手/买家/商家分别增加32%/108%/54%，测算21年单量超14亿。根据艾瑞咨询，居第三方即配领域市占率第一。延续顺丰品牌心智，优质高效、中立开放：1）顺丰以安全、快速、优质的品牌形象闻名，顺丰同城根植于&...
标签： 顺丰同城 基础设施 新消费 -
顺丰同城（9699.HK）研究报告：掘金同城即配市场，乘“丰”启航.pdf
- 3积分
- 2022/02/07
- 385
- 9
- 华泰证券
顺丰同城是中国领先的第三方即时配送服务平台，主营对商家与消费者的同城配送服务、对快递企业的落地配服务。即时配送能够实现“小时达”，契合消费者需求升级趋势。外卖培育了消费者使用即时配送的习惯，同城零售、近场电商和近场服务等新场景不断涌现，共同支撑行业需求强劲增长。顺丰同城的优势在于品牌知名度高、服务品质优秀和多场景融合模式。我们预计公司2021/2022年净亏损人民币9.23/3.81亿元，在网络和规模效应的推动下，预计2023年实现盈利人民币0.74亿元。我们基于分部估值法的目标价为19.1港币，包括14.1港币的同城配送服务（1.3x2022EPS）和5.0港币的最后一公里配送服务（1.0x...
标签： 顺丰同城 同城即配
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 顺丰同城（9699.HK）研究报告：掘金同城即配市场，乘“丰”启航.pdf 9 3积分
- 顺丰同城（9699.HK）研究报告：高速发展的三方即配龙头.pdf 6 3积分
- 顺丰同城（9699.HK）研究报告：守正出奇，打造专业开放的新消费基础设施.pdf 6 2积分
- 顺丰同城研究报告：把握“双红利”，实现高成长.pdf 5 3积分
- 顺丰同城（9699.HK）研究报告：基建篇，第三方配送龙头，顺丰同城品牌力驱动长期成长.pdf 4 3积分
- 顺丰同城分析报告：拥抱行业红利，看好长期潜力释放.pdf 4 2积分
- 顺丰同城（9699.HK）研究报告：全场景覆盖的第三方即配龙.pdf 3 2积分
- 顺丰同城研究报告：新消费模式下品牌变现与三方配送价值再挖掘.pdf 1 3积分
