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1950~2023美股复盘：美股历次牛熊市及其背后的经济原因.pdf
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- 2023/12/06
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- 东方证券
1950~2023美股复盘：美股历次牛熊市及其背后的经济原因。在二战后长达70多年的时间里，美股呈现出了牛长熊短、趋势上涨的特征，我们根据不同时间的经济特征将其划分为8个阶段，其中的5个阶段表现出明显的上涨趋势，其中穿插着短期的回撤；在整个70年代表现出了震荡的特征；在2000年初和2008年则经历了两次时间较长幅度较大的下跌。每个阶段的上涨均有不同的结构性宏观经济驱动力量，经济政策由凯恩斯主义下的政府财政支出拉动转换到供给主义下通过减税刺激企业生产，再到MMT下向金融系统和实体经济注入大量流动性；经济结构的转变主要由制造业外流主导，由第二产业向第三产业倾斜，消费、医疗、金融、信息板块不断发展...
标签： 美股复盘 美股 -
美股70年代复盘：通胀再起，历史经验有何启示？.pdf
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- 2021/10/19
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- 安信证券
美股70年代复盘：通胀再起，历史经验有何启示？石油价格上涨带动了整体大宗商品价格，进而周期股普遍上涨，其收益率下跌先于大宗商价格回落；同时受利率上升影响，金融股表现尚可（74年以后），在两次滞胀期间表现滞后于周期股表现（时间维度），周期波动也显著小于周期股，相比标普500相比表现占优。
标签： 美股 美股复盘 金融股 消费股 科技股 -
美股复盘专题研究报告：石油危机下的美股.pdf
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- 2021/10/15
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- 兴业证券
70年代是二战后美国最“灰暗”的十年。横向对比来看，“滞”与“胀”成为当时美国经济的两大关键词，低增长、高失业、高通胀是常态；横向对比来看，彼时美国的经济增速不仅低于发展中的新兴国家，还低于老牌发达国家。——美国的滞胀归咎于四方面因素：1）匮乏经济增长的内生动力，美国投资增速和全要素增长率增速较五六十年代大幅放缓；2）日、德完成产业转型，加速抢占全球贸易份额，进一步削弱美国经济增长动能；3）政府持续扩大财政开支；4）两次石油危机等黑天鹅事件。
标签： 美股复盘 石油危机 美股
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