王力安防(605268)股票分析报告_王力安防企业发展现状及前景研究_王力安防投资价值分析

王力安防研究报告：安全门领头羊，产能释放轻装出发.pdf

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2023/10/26
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华西证券

王力安防研究报告：安全门领头羊，产能释放轻装出发。国内首家安全门上市公司。公司创始于1996年，2021年在上交所主板上市，主营业务为安全门、智能锁、木门、智能家居等产品，是全国安防门锁首家上市企业。董事长王跃斌先生及一致行动人合计持股77.30%。2016年至2022年，公司营业收入从14.50亿元增长至22.03亿元，年均复合增长率8%，毛利率/净利率基本维持在30%/10%的水平上。公司严控风险，于2022年单项计提了部分风险较高的地产客户，23H1收入超过2021H1历史前高的基础上经营活动现金流净额为1.44亿元同比转正，轻装再出发。安全门行业供需格局预计优化。我们测算2021年安全...

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王力安防（605268）研究报告：制造优势加持下扩张产能，业绩驶入增长快车道.pdf

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2023/05/29
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西部证券

王力安防（605268）研究报告：制造优势加持下扩张产能，业绩驶入增长快车道。公司为国内安全门、锁领军企业，行业唯一上市公司，2017-2021年收入、归母净利润（不考虑信用减值）的复合增速分别为12.8%、2.4%。2022年受地产影响较大，销量下滑+减值计提导致业绩承压。安全门行业集中度低，钢价高企+地产下行+品牌集中加速行业出清，公司作为行业龙头持续受益。22年钢制入户门品类中TOP1品牌为王力，首选率为17%，相比其他消费建材TOP1品牌首选率还有提升空间（如东方雨虹在防水材料中的首选率为30%），在钢价高企+地产下行+品牌集中背景下，行业出清有望加速，我们看好头部企业的市场份额增加。...

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王力安防（605268）研究报告：产能释放周期下，公司ROE拐点将至.pdf

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2023/05/18
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财通证券

王力安防（605268）研究报告：产能释放周期下，公司ROE拐点将至。门锁专家，专注行业十余年：王力安防始于1996年，成立于2005年，是中国门锁行业引领者，2022年公司品牌价值超300亿元行业第一。公司以门锁业务核心，收入占比超90%，在发展传统安全门产品的同时，公司积极开发智能门锁等新时代产品，2022年收入规模为1.51亿元，占比达6.87%。百亿市场稳发展，行业出清迎机遇：安全门分为入户安全门和公区门，从下游的需求结构看，入户安全门大部分用于地产住宅相关领域，而公区门主要用于住宅楼的楼通道门及管井门等住宅、办公楼和商业的公共领域，根据我们测算近几年两者的市场空间合计在500-600...

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王力安防（605268）研究报告：安防门锁领跑者，产能扩张瞄准先发优势.pdf

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2022/07/22
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广发证券

王力安防（605268）研究报告：安防门锁领跑者，产能扩张瞄准先发优势。国内安防门、锁领跑者，行业唯一上市公司。公司96年成立，97年进军防盗门锁行业，砥砺深耕二十余载，作为行业内首家上市公司，21年王力品牌价值299亿元，连续10年蝉联行业第一，同时实现地产商500强首选钢质入户门品牌8连冠。上市首次股权激励计划对营收和净利润进行双重考核，21-23年CAGR目标值分别为25%、45%。安全门需求较稳定，智能锁渗透率提升空间大。安全门需求与住宅的新建和重装修密切相关，我们测算2021年安全门市场规模约400亿元，当前头部公司产能差距不大，行业集中度低，CR5约15%；智能锁销量16-21年C...

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王力安防（605268）研究报告：安全门锁行业领军者，产能翻倍巩固竞争优势，智能锁开启新增长点.pdf

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2022/04/27
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海通国际

王力安防（605268）研究报告：安全门锁行业领军者，产能翻倍巩固竞争优势，智能锁开启新增长点。安全门锁行业首家上市公司，重视研发创新。公司96年创立，实际控制人为王跃斌先生及其妻女，主营安全门、智能锁、木门、门窗、智能家居等，品牌连续10年蝉联行业第一。21年钢质安全门/智能锁/其他门/其他业务分别实现收入18.5/1.6/5.4/1.0亿，收入占比分别为69.97%/6.12%/20.32%/3.59%。截至2021年，员工总数4739人，其中设计研发人员占比6.25%。安全门行业历久弥新，消费升级智能锁表现亮眼。我国是全球木门产销第一大国，20年产值达到1570亿元，03-20年总产值...

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王力安防专题报告：安全门行业龙头，推动“三大智能”战略.pdf

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2021/09/03
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长城证券

王力安防专题报告：安全门行业龙头，推动“三大智能”战略。安全门、锁类产品的综合解决方案提供者。经过多年的发展，依托于差异化产品的竞争力和强大的网络渠道，公司作为安全门锁行业首家上市公司，品牌价值已连续9年蝉联行业第一。2021年上半年，公司钢质安全门产品营收占比达73%、毛利占比达72%，是公司的主导产品。全国安防门锁首家上市公司，品牌价值连续9年蝉联行业第一。公司从1996年开创，以及累计获得2亿多用户，全球5000W使用家庭，销售网点和服务网点1万家，品牌价值281.57亿，连续9年蝉联行业第一。2020年，主营产品收入达20.53亿元，较2019年同比增长8.8%，公司主要产品总产量达1...

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王力安防专题研究报告：国内安全门、锁行业上市第一股，智能制造行业领先.pdf

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2021/08/27
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天风证券

公司为国内安全门、锁行业首家上市公司。公司深耕安全门、锁行业二十余年，旗下拥有王力、能诚、华爵三大品牌，产品包括钢质安全门、木门、机械锁、智能锁等，在浙江、四川共建有6大产业园区，是碧桂园、融创、绿地、华润、世茂等头部地产商的战略合作伙伴，销售网络覆盖全国。

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王力安防专题研究：首家安全门、锁上市企业，产能扩张打开成长空间.pdf

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2021/08/16
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中泰证券

王力安防专题研究：首家安全门、锁上市企业，产能扩张打开成长空间。行业空间测算与海外对标：对当前安全门、木门、智能锁行业空间进行了细致梳理。对海外智能锁与安防龙头亚萨合莱从传统门锁到智能门、锁等业务发展历程进行分析，进一步思考得出结论，认为安全门的本质是能够起到反复开闭和安防功能的空间屏障，而安全锁是当前安全门的核心技术和差异化体现。智能门锁、门禁和其他安防产品是行业龙头企业业务拓展的主要方向，业务占比将持续提升，成长和估值潜力非传统门企可比。

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