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海融科技研究报告：专业烘焙原料供应商，加速渠道精耕.pdf
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- 2023/12/29
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- 申万宏源研究
海融科技研究报告：专业烘焙原料供应商，加速渠道精耕。资要点：下游烘焙行业高景气度，推动上游奶油市场规模稳步增长。根据蛋糕市场规模测算，2022年中国奶油市场规模已达到82.4亿元-115.4亿元，预计2027年将达到124.2亿元-173.9亿元。奶油可分为动物奶油、含乳脂植脂奶油和植脂奶油。动物奶油以生鲜乳为原料，因此基本被海外品牌垄断。植脂奶油技术工艺成熟，目前整体竞争充分。含乳脂植脂奶油相比植脂奶油存一定在技术壁垒，因此毛利率更高，各奶油企业均发力布局含乳脂植脂奶油。深耕产业链科技创新，海外业务有望加速增长。公司主要产品包括奶油、植物基饮品、果酱、巧克力、预混料、油脂、香精香料等。公司积...
标签： 海融科技 烘焙 -
海融科技（300915）研究报告：烘焙原料产品渠道齐头并进，冷冻烘焙布局未来.pdf
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- 2022/08/19
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- 东方证券
海融科技（300915）研究报告：烘焙原料产品渠道齐头并进，冷冻烘焙布局未来。烘焙行业景气拉动奶油需求，植脂奶油健康化升级，原料价格上涨毛利承压。据欧睿预计，2026年我国烘焙行业市场规模将达3700亿元，2026年奶油行业规模预计将达170亿元；随植脂奶油运用非氢化技术加工，避免产生反式脂肪酸，消费者将更易接受；受上游原材料价格飙升影响，中游奶油品牌商均进行提价缓解成本端压力，通过售价对比，我们认为国产奶油性价比更高，下游烘焙企业在面对疫情反复叠加涨价潮蔓延的双重压力下，有望选择性价比较高的国产植脂奶油进行替代。产品迭代迅速，结构持续优化，规模效应下毛利率优势明显。海融产品迭代处于行业领先地...
标签： 海融科技 冷冻烘焙 烘焙 -
海融科技首次覆盖报告：烘焙原料龙头标的，渠道和产品外延空间广阔.pdf
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- 2021/08/24
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- 浙商证券
海融科技作为植脂奶油行业领军企业，通过强大的研发创新能力持续开拓行业领先产品，如飞青花、飞蛋系列；同时通过渠道深度服务为客户提供一体化解决方案，构筑公司的竞争优势。我们认为未来奶油大单品将构筑公司第一条成长曲线；餐饮渠道拓展和产品外延将成为第二成长曲线；海外市场将为公司提供更多成长空间。
标签： 海融科技
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