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公用事业行业研究：核电运营商ROE如何变动？如何资产定价？.pdf
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- 2024/01/10
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- 天风证券
公用事业行业研究：核电运营商ROE如何变动？如何资产定价？历史回溯，为何核电运营商ROE总体波动向下？2022年中国核电/中国广核的ROE（平均）为10.9%/9.6%，对比其高点（2009/2012年）分别下降6.8、16.4pct。从杜邦分析的角度溯源：①中国核电在2008-2014年受资本开支密集投入的影响、资产周转率持续下降，而在2016-2022年先后经历电力供给“冗余-偏紧”进而带动净利率先降后升，叠加2015/2019/2020年股权/可转债募资推动权益乘数变化，共同驱动ROE波动；②中国广核在2013-2019年先后完成港股IPO、资产分批注入、A股IP...
标签： 公用事业 运营商 核电运营商 核电 ROE -
核电行业专题报告之中国广核深度解析.pdf
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- 2019/10/10
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中国广核为全国第一，世界第三的核电运营商。根据WNA的统计数据，截止2019年7月31日中国广核的机组数目仅次于法国电力集团(EDF)的58台，俄罗斯Rosatom的36台，公司管理的机组规模已超过韩国水力原子能公司(KHNP)的23.2GW，跻身世界一流之列。
标签： 核电 核电运营商 中国广核
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