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量化经典国债期货交易风险管理.pptx
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- 2023/11/24
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量化经典国债期货交易风险管理。一、为什么要重视风险管理二、国债期货交易的主要风险三、市场风险管理四、其他风险管理?、期货投资者的10条通病六、国债期货风险管理制度七、期货经营机构的风险控制。期货本质上是一种风险管理工具，而不是市场的一个新品种；既然是风险管理工具，是不是意味着没有风险，不需要风险管理？本课件是针对全行业所编写的，旨在为全行业提供关于国债期货方向更为专业的指导和建议。
标签： 国债 国债期货 期货交易 风险管理 期货 -
基于国债期货与底仓标的收益率滚动相关性的择品种对冲配置.pdf
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- 2023/11/08
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- 东方证券
基于国债期货与底仓标的收益率滚动相关性的择品种对冲配置。本报告利用国债期货与底仓标的收益率相关性，构建截面择品种套保策略，优化单品种对冲效果，实现更优收益风险比。报告发现，在不同久期底仓标的指数回测期内久期无较大波动的情况下，虽然长期来看，与利率债指数最接近久期的期货品种与之走势相关性最高；但短期来看，仍然会有久期差异较大的品种与指数价格走势相关性最高的情景。报告发现国债期货合约短期量价特征跟随了当期CTD券的量价特征，底仓标的与久期不匹配合约滚动相关性最高的情况发生，主要是由于久期不匹配合约当时CTD券的交易更活跃，价格更能反映市场波动造成的。策略择品种逻辑为在T/TF/TS主力合约之间选择...
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国债期货入门分析框架.pdf
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- 2023/08/15
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- 兴业证券
国债期货入门分析框架。国债期货是基于国债这一基础资产的债券衍生品，其创设的初衷是为了管理利率风险。2013年TF合约上市以来，我国国债期货市场不断发展完善。当前国债期货合约已覆盖2年、5年、10年、30年期限，基本形成较为完善的国债期货利率曲线。国债期货通过实物交割机制与现券市场形成紧密的关系。国债期货与现券的区别：1）和现券相比，期货的波动相对较大，容易超涨超跌。2）投资者持有国债期货没有票息收入。3）国债期货方便做空，自带杠杆，交易所市场交易效率较高，策略空间较现券丰富。国债期货的基本要素：转换因子，基差，IRR，CTD券等。国债期货上可应用的策略：期现策略（包括套期保值策略）、曲线策略、...
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国债期货2023年下半年行情展望：转攻为守，静待柳暗花明.pdf
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- 2023/07/10
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- 广发期货
国债期货2023年下半年行情展望：转攻为守，静待柳暗花明。2023年上半年债市行情大体可以被分为几个阶段：第一阶段是年初至春节前，伴随防疫政策转变，疫情达峰后出行数据快速回暖，市场交易经济复苏预期，债券市场整体下跌；第二阶段是春节后至3月初，这个阶段一方面春节假期期间消费和出行数据表现较好，1-2月经济回暖+资金面相对偏紧+政策发力预期较强，对债市形成压制，另一方面年初债市下跌已经相对反映了经济回暖预期，10年期国债收益率在1月底已经站上了2.93%的相对高位，叠加年初配置力量较强，对债市形成支撑，多空因素拉锯下债市进入相对僵持的状态，长端收益率维持窄幅震荡；第三阶段是3月初至3月底，由于两会...
标签： 国债 国债期货 期货 -
2023年国债期货半年报：货币政策延续宽松，债券牛市尚未结束.pdf
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- 2023/07/05
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- 瑞达期货
2023年国债期货半年报：货币政策延续宽松，债券牛市尚未结束。2023年上半年的债市呈现小型牛市走势。债市在去年下半年理财赎回负反馈中经历较深调整后，在经济复苏预期偏强而实际修复进度较缓以及资金预期偏紧而实质宽松背景下，年初以来进入流畅的收益率下行趋势，上半年国债期货整体呈现波动上行态势。展望下半年，当前债市处于宽货币、宽信用的衔接阶段，后续债券市场的交易逻辑将重回经济和政策博弈层面。二季度以来，经济动能边际走弱，货币政策宽松时间或将延长，降准降息仍可期，流动性中性略偏松，宽信用以支持稳增长或将成为央行下一阶段发力的重点。海外方面，美联储6月暂停加息，但下半年内仍有加息预期，人民币汇率或仍将承...
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国债期货半年度报告：水流花落去，债牛还复来.pdf
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- 2023/07/03
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国债期货半年度报告：水流花落去，债牛还复来。展望下半年，海外需求整体走弱，出口继续承压。内需方面，实体经济存在着周期性回暖的动力，但由于我国居民部门杠杆率已经较高，地产疲弱等结构性的问题会依然存在，而地产也会压制其他部门的需求，内需难以强劲启动。结构上消费、基建增速高于制造业高于出口、地产。消费需求的结构性改善带动下游物价温和回升，并进而逐渐传导到上游。考虑到经济内生动能不强，政策还会积极发力托底经济，在政策的带动下，全年经济增速有望实现5%的目标。政策面：兼顾托底增长与防范风险政策会兼顾稳增长与防风险两重目标。预计在7月后，稳增长政策会逐渐推出，财政、产业政策仍有发力的空间。但政策的力度不会...
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国债期货培训.pptx
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- 2023/05/09
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国债期货培训。01国债期货仿真交易总结；02国债期货价格形成机制；03国债期货套保交易策略；04国债期货套利交易策略；05关于国债期货的几个思考。本课件是针对全行业所编写的，旨在为全行业提供关于国债期货培训方向更为专业的分析和介绍。
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国债期货研究框架（三）：对冲与配置策略.pdf
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- 2023/04/06
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- 东证期货
国债期货研究框架（三）：对冲与配置策略。30年国债期货上市补足目前国债期货在长端利率的缺失，提供长端套期保值、资产配置与交易工具。因对应收益率稳定高于3%，新老券利差水平较低，30年国债期货转换期权价值相对10年期国债期货较低，因而久期风险敞口稳定性更高，基差估值可能相对较低，使其成为更为稳健有效的风险管理工具。国债期货用于多头配置相对于持有同久期的利率债，持有国债期货多头可利用保证金交易模型释放流动性资金，提供组合流动性管理的工具，可锁定未来买入现券的净价，或通过多头交割的方式进行债券配置，此外基于基差高估时利用国债期货多头替代策略进行收益增强。十债期货多头替代策略表现方面，2015年6月至...
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国债期货交割制度及仿真交易交割实务课件.pptx
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- 2023/03/06
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国债期货交割制度及仿真交易交割实务课件。01国债期货仿真交易交割流程；02国债期货仿真交易虚拟债券交易业务；03国债期货仿真交易交割业务；04国债期货仿真交易交割违约处理；05国债期货真实交割和仿真交易交割的区别。本课件是针对全行业所编写的，旨在为全行业提供关于国债期货交割制度及仿真交易交割实务课件方向更为专业的分析和介绍。
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国债期货-债券价格计算和国债期货定价.pptx
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- 2023/02/15
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国债期货-债券价格计算和国债期货定价。01、YTM用于简单比较不同债券；02、即期收益率曲线；03、久期；04、期货合约价格。零息票国债到期收益率也称为即期利率(spotrate)零息票国债到期收益率曲线，即期利率曲线也称为利率期限结构(termstructureofinterestrates)债券定价中的贴现率就是使用即期收益率曲线，贴现每笔现金流的利率应与收到现金流的时期对应零息票国债，任何债券都是零息票债券组合而成。举例：3年期，息票率为5％，每年付息1次的附息券相当于3个零息券，零息票国债的品种非常有限，只有1年期以下的品种，要求出所有期限的即期收益率，需利用已有的债券价格与息票率去构...
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国债期货半年报：国债收益率波动上限扩大.pdf
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- 2022/06/28
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- 格林大华期货
国债期货半年报：国债收益率波动上限扩大。01上半年行情回顾；02影响因素分析；03下半年行情展望；04风险提示。
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国债期货简介.docx
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- 2023/09/22
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一、文档介绍国债期货简介.docx，本docx文档包含了关于国债期货的详细内容。二、文档内容概述本文档主要包括以下内容，具体如下：1.国债期货三、文档下载及使用国债期货简介提供docx版本下载，可以下载至本地阅读使用。
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国债期货基础知识讲座.pptx
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- 2023/08/10
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一、文档介绍国债期货基础知识讲座.pptx，本pptx文档包含了关于讲座、国债期货的详细内容。二、文档内容概述本文档主要包括以下内容，具体如下：1.讲座2.国债期货三、文档下载及使用国债期货基础知识讲座提供pptx版本下载，可以下载至本地阅读使用。
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国债期货全景解读.pptx
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- 2023/07/10
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一、文档介绍国债期货全景解读.pptx，本pptx文档包含了关于国债期货、国债、期货的详细内容。二、文档内容概述本文档主要包括以下内容，具体如下：1.国债期货2.国债3.期货三、文档下载及使用国债期货全景解读提供pptx版本下载，可以下载至本地阅读使用。
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国债期货合约和规则.pptx
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- 2023/05/23
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一、文档介绍国债期货合约和规则.pptx，本pptx文档包含了关于期货合约、国债期货的详细内容。二、文档内容概述本文档主要包括以下内容，具体如下：1.期货合约2.国债期货三、文档下载及使用国债期货合约和规则提供pptx版本下载，可以下载至本地阅读使用。
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