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华钰矿业研究报告：金锑资源高速增长，储备项目投产可期.pdf
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- 2024/01/24
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- 德邦证券
华钰矿业研究报告：金锑资源高速增长，储备项目投产可期。扎根西藏、走向海外的锑矿企业。公司主要从事有色金属勘探、采矿、选矿及贸易业务，主要产品包括锌精矿、铅锑精矿(含银)、铜精矿等。2016年3月16日，公司成功在上海证券交易所上市，2017年开始公司步入海外收购之路。截至2023年三季报，西藏道衡投资有限公司持有公司16.27%的股份，为公司控股股东。从公司营业收入及毛利结构来看，公司绝大部分收入来自铅锑精矿（含银），2022年占比达到58%；铅锑精矿（含银）业务贡献50%以上的毛利。光伏需求或成锑价上涨动力。截至2022年，据美国地质调查局数据，全球锑矿产量为11万吨，其中中国产6万吨（占比...
标签： 华钰矿业 锑 矿业 -
华钰矿业研究报告：全球布局资源开采，金锑扩产成长可期.pdf
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- 2023/12/22
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- 申万宏源研究
华钰矿业研究报告：全球布局资源开采，金锑扩产成长可期。金锑高弹性标的，海外矿山投产进入高速成长期。公司主要聚焦矿产资源开发，目前国内及海外均有资源并购及开发规划。根据公司公告，塔铝金业旗下康桥奇金锑矿规划产能黄金2.2吨，锑1.6万吨，公司持有塔铝金业50%权益，2023年1月康桥奇地表矿段采选的首批金精矿运抵国内兰州港，预期后续康桥奇金锑矿进入产能爬坡阶段，公司有望进入高速成长期。全球锑供需持续趋紧，锑价高位延续。供给端：产量持续收缩，新增供给有限。根据美国地质调查局数据，2021年全球锑储量约197万吨，主要集中在中国、俄罗斯、玻利维亚、吉尔吉斯斯坦等国家；2018-2021年全球锑矿产量...
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华钰矿业（601020）遇见报告：金锑新星，兼具成长和价格弹性.pdf
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- 2023/02/15
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- 招商证券
华钰矿业（601020）遇见报告：金锑新星，兼具成长和价格弹性。锑受益光伏的拉动，晋升能源金属，而供应刚性，供应缺口放大预计带来锑价持续上涨。随着塔铝金业等项目投产达产，公司将其切入快速成长期，尤其锑产量逐步提升，将掌握未来3年全球锑矿主要供应增量。公司将迎来量价齐增的投资机会。公司切入快速扩张期：目前公司生产型矿山3座：国内扎西康矿山和拉屋矿山，海外塔铝金业康桥奇矿山；同时拥有1个国内采矿权项目和1个海外采矿权项目，目前均处于筹建期；4个详查探矿权项目，其中3个探矿权转采矿权手续正在办理中。去年4月，塔铝金业投产，标志着公司从平稳切入到快速扩张期。包括塔铝金业在内，公司目前有五个开发项目。公...
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