华发股份(600325)股票分析报告_华发股份企业发展现状及前景研究_华发股份投资价值分析

华发股份研究报告：地方国资龙头房企，规模稳步提升.pdf

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2023/12/27
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万联证券

华发股份研究报告：地方国资龙头房企，规模稳步提升。珠海国资龙头房企，经营管理稳健扎实。公司于1992年成立，2012年起，公司实行“扎根珠海，走向全国”战略，开启全国布局，2022年公司进入全国前20强房企。公司控股股东华发集团连续八年跻身“中国企业500强”，具有较强实力并持续支持公司发展，历史上多次增持公司股份、参与公司定增等。公司管理层稳定，通过股权激励将公司利益与中高层管理人员绑定，带动管理层积极性和主动性。经营：稳中有进，持续突破。业务，公司在深耕房地产开发主业的同时，积极布局多元化业务，目前已经形成了以住宅为主业，商业运营、物业管理和...

标签：华发股份

华发股份研究报告：稳健经营国企，行业调整逆势而上.pdf

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2023/12/13
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国金证券

华发股份研究报告：稳健经营国企，行业调整逆势而上。立足珠海面向全国的国企开发商，经营业绩稳步增长：公司“一核心+三配套”的战略布局成型，以住宅为主业，商业运营、物业管理和上下游产业链为支撑。控股股东华发集团（实控人珠海市国资委）实力雄厚，连续七年跻身“中国企业500强”，为公司发展提供资源助力。公司营收稳步增长，近五年CAGR达25.7%，2023年前三季度营收同比+40.2%，归母净利润恢复正增长，同比+1.1%，优于行业平均。深耕效果显现，销售逆势增长：公司2022年销售金额1202亿元，同比-1.4%，行业下行期维持稳定；2023年1-11...

标签：华发股份

华发股份研究报告：抢抓机遇，乘胜而上.pdf

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2023/09/26
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广发证券

华发股份研究报告：抢抓机遇，乘胜而上。公司为珠海国资委下属企业，核心管理人员多数供职于集团。华发股份隶属于珠海市国资委，12年起布局全国。据23年中报，华发集团持有公司股份28.49%，公司董事长李光宁兼任华发集团董事、总经理，其余另有4人长期供职于集团内部，管理层稳定、与集团关系密切。销售领先行业恢复，具备销售增长潜力。22年、23年1-8月，公司销售金额增长领先8家强信用房企9pct、17pct，从行业排名来看，23年1-8月公司销售排名行业第14位，较21年提升18位。假设华发珠海市占率不变，核心6城市占率从22年3.0%提升至5.0%，其他城市市占率从1.2%提升至2.5%，未来华发潜...

标签：华发股份

华发股份研究报告：全国战略布局成型，“一核三配套”稳健发展.pdf

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2023/08/01
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光大证券

华发股份研究报告：全国战略布局成型，“一核三配套”稳健发展。珠海国资背景，综合实力强劲：华发股份是华发集团（珠海最大的综合型国有企业集团）旗下承接房产开发板块的平台公司，目前主要销售布局在华东、珠海、华南大区，2022年销售额1202亿元，位列克而瑞中国房地产企业销售榜第18位，是“中而美”房企的典型代表之一。从“珠海华发”到“中国华发”的跃升：公司起步于珠海，自2012年以来加快异地拓展，目前已形成“4+1”全国性战略布局，近年来于长三角核心地区深耕城市逐渐增加。2022年...

标签：华发股份

华发股份研究报告：积极布局核心区域，立足千亿未来可期.pdf

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2023/07/21
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东吴证券

华发股份研究报告：积极布局核心区域，立足千亿未来可期。国资股东禀赋优势，“立足珠海，面向全国”。公司第一大股东华发集团由珠海市国资委控股，华发集团持股比例始终保持稳定，并在公司财务经营、股权融资和业务经营等方面提供大力支持。2013年以来公司坚持房地产开发业务为核心业务，连续保持10年业绩正增长。2012年开始，公司围绕“立足珠海，面向全国”战略加速全国布局。销售破千亿大关，优质土储扎根一、二线城市，持续布局高能级城市。2020-2022年，公司在房地产市场下行压力下连续三年实现销售额突破1200亿元。公司持续布局高能级地区，其中华东地区2022...

标签：华发股份

华发股份（600325）研究报告：把握机遇实现规模突破，聚焦核心战略下销售拿地强势.pdf

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2023/05/15
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中银证券

华发股份（600325）研究报告：把握机遇实现规模突破，聚焦核心战略下销售拿地强势。公司是由珠海走向全国的快成长的房企。在区域布局上，确定了“珠海为战略大本营，北京、上海、广州、深圳、武汉等一二线城市重点突破”的战略思想；业务布局上，形成了以住宅为主业，商业运营、物业管理和其他业务（上下游产业链）为支撑的“1+3”发展新格局。公司的快成长得益于：1）国企信用背书，大股东华发集团（持股比例：27.1%）实力雄厚赋能发展。2）集团管理层+外部引入优质职业经理人带动公司规模实现突破。3）激励机制充分，自2017年实行股权激励授予1287万股（占总股本的...

标签：华发股份销售

华发股份（600325）研究报告：珠海国资龙头，从地方走向全国.pdf

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2023/01/12
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海通证券

华发股份（600325）研究报告：珠海国资龙头，从地方走向全国。房地产开发业务立足珠海、面向全国。公司紧紧围绕“立足珠海、面向全国”的发展思路，聚焦粤港澳大湾区、长三角区域、京津冀协同发展区域以及长江经济带，已经形成了珠海大区、华东大区、华南大区、北方大区及北京区域的“4+1”全国性战略布局。截至2021年年底，公司总土储面积为2085.95万平，其中珠海区域占比为12.9%、华东区域占比为29.5%、华南区域（除珠海）占比为14.0%、华中区域占比为26.0%。积极践行一核两翼，发展成为综合运营商。公司践行“一核两翼”业...

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华发股份（600325）研究报告：全国化扩张途中的“中而美”地方国企.pdf

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2022/08/15
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国盛证券

华发股份（600325）研究报告：全国化扩张途中的“中而美”地方国企。公司是珠海老牌房企，全国化扩张后稳居“千亿俱乐部”。公司2021年合约销售金额为1219亿元，5年CAGR达27.82%。根据克而瑞，公司2020-21年全口径销售额2年CAGR达14.9%。2022年1-7月在市场下行环境下，公司全口径销售额为582亿元，同比仅-18.1%，显著优于TOP30销售同比均值-40.8%。土储质优量足，近年重仓华东大区，未来收入、利润确定性强。公司房地产开发占总营收比重维持在95%附近，近年形成“4+1”的全国化布局（珠海...

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华发股份（600325）研究报告：优质资源禀赋加持，千亿国企再迈新征程.pdf

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2022/06/30
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申万宏源研究

华发股份（600325）研究报告：优质资源禀赋加持，千亿国企再迈新征程。公司概况：珠海龙头国企、股东实力雄厚，多年高增、内在价值深厚。华发股份控股股东为华发集团、实控人珠海国资委。股东实力雄厚、旗下拥有8家上市公司，21年公司营收、利润总额占比集团分别达33%、68%。公司成立于1992年，04年上交所上市，12年全面开启全国化布局，21年末，公司总资产规模达3,571亿元，净资产861亿元，营收512亿元，归母净利润32亿元，近10年CAGR增速分别为32%、30%、24%、15%，持续多年高增、公司内在价值深厚。经营情况：销售迈入千亿，股东资源注入，土储量大质优推动去化可观。1）销售持续优...

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华发股份（600325）研究报告：稳行致远，“中而美”国企典范.pdf

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2022/04/20
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浙商证券

华发股份（600325）研究报告：稳行致远，“中而美”国企典范。从珠海龙头向全国进军，经营指标稳中有进，公司系珠海国资委下属企业，拥有坚实的股东信用背书，在珠海本地市场处于绝对龙头地位。近年来，公司在长三角、珠三角以及华中武汉城市群持续深耕的基础上，持续完善“4+1”全国化布局。2021年，公司实现营业收入512.41亿元，同比增长0.46%；净利润46.77亿元，同比增长2.56%；归母净利润31.95亿元，同比增长10.09%。产品为本品质为纲，销售业绩稳步增长公司坚守“品质中国匠心筑家”的品牌战略，持续迭代产品体系，...

标签：华发股份

房地产行业-华发股份（600325）研究报告：布局核心深耕区域，地方龙头水暖先知.pdf

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2022/04/18
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信达证券

房地产行业-华发股份（600325）研究报告：布局核心深耕区域，地方龙头水暖先知。国资背景禀赋优异，资源协同潜力巨大。公司第一大股东为珠海国资委控股的华发集团，持股26.51%，除此之外前十大股东合计持股14.87%，股权较为分散，控制权稳定。大股东凭借国资背景，深度参与珠海城市发展，土储丰厚，且公开承诺未来手中土地资源将交由上市公司开发，丰富资源可与上市公司协同。多年深耕出成效，销售再上新台阶。公司坚持城市深耕战略，以点扩面，大本营珠海龙头地位稳固，华东大区2021年全年完成销售553.20亿元，销售占比45.38%；华南大区全年完成销售233.30亿元，销售占比19.14%，深耕区域业绩贡...

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房地产行业-华发股份（600325）研究报告：地方国资中的绩优股，布局优异排名跃升.pdf

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2022/04/13
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中信建投证券

房地产行业-华发股份（600325）研究报告：地方国资中的绩优股，布局优异排名跃升。完成全国化的老牌地产国企，地方国资中的绩优股。公司在房地产领域深耕超过40年，其实际控制人为珠海国资委，已完成了全国化布局。公司始终将稳健持续经营作为其发展重点。过去5年（2016-2021年），公司合约销售金额的复合增长率为27.8%，营业收入的复合增长率为31.0%，归母净利润的复合增长率为25.7%。在2021年在行业整体利润承压的背景下，公司优化经营效率、提升盈利能力，归母净利润同比实现增长，ROE出现明显提升。销售排名提升显著，得益于公司优异的区位布局。2021年公司销售金额同比增长1.2%至1218...

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