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中原环保研究报告：水到渠成、风来帆速，被低估的优质水务龙头.pdf
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- 2023/11/30
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中原环保研究报告：水到渠成、风来帆速，被低估的优质水务龙头。郑州市水务整合平台，2018-21年分红率约50%。公司大股东为郑州市公用集团（持股68.73%），主业聚焦于郑州市污水处理、供热业务。2023年3月公司收购后完成郑州市污水产能整合，产能达到295.5万方/日。2023Q1-3公司实现营收52.56亿元、归母净利8.36亿元（调整后同比+32.6%），毛利率、归母净利率大幅提升至32.8%、15.9%，Q3末资产负债率达77%。2018-21年公司分红率在50%左右，按照18-21年分红水平（0.25元/股）测算对应最新收盘价股息率为3.5%。现金收购大股东污水资产，保障后续成长性。...
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中原环保研究报告：区域水务龙头，规模扩充增长可期.pdf
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- 2023/07/27
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- 德邦证券
中原环保研究报告：区域水务龙头，规模扩充增长可期。河南地区水环境综合治理服务商，业绩快速增长。公司成立于2007年，深耕郑州辐射河南，围绕“大公用、大环保、大生态”持续拓展，业务涵盖供水、污水污泥处理、中水利用、集中供热及水环境综合治理等领域。近年来公司营收快速增长，净利润保持稳定，营业收入由2018年的10.27亿元增长至2022年的62.17亿元，年复合增长率达56.86%；归母净利润由2018年的4.14亿元增长至2022年的4.29亿元，年复合增长率达0.89%。污水处理能力大幅提升，期待水价合理上调。截至2022年底，公司共运营污水处理厂21家，污水日处理能力...
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