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家禽养殖行业深度报告：三维解剖白鸡企业消费转型的竞争力.pdf

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• 2021/03/18
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• 天风证券

白羽肉鸡行业空间大，千亿赛道足够支持大市值公司。我国人均白鸡消费量远低于发达国家，健康理念、外卖场景打开，预计未来白羽肉鸡消费仍将继续提升，特别是白羽肉鸡深加工类食品;重点推荐圣农发展，其次建议关注凤祥股份。本报告聚焦圣农、凤祥、春雪的鸡肉及相关产品研究，从产品、品牌、渠道三大维度进行分析，我们认为:圣农自育自繁自养一体化模式，在鸡肉的安全可追溯、成本控制方面，均有显著优势，毛利率高且弹性较大，这为公司在食品B端的强化和C端的突破奠定基础;圣农在餐饮客户渠道中优势显著，特别是百胜中国、麦当劳等大B客户，公司未来将与优质B端客户共同成长，实现产业链价值更为合理分配，在B端餐饮类客户的联合研发和市...