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化学原料药行业二季度投资策略：原料药行业迎来复苏期，新冠特效药物产业链带来新机遇.pdf

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• 2022/04/13
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• 中银证券

化学原料药行业二季度投资策略：原料药行业迎来复苏期，新冠特效药物产业链带来新机遇。2021年原料药板块承压较重，行业出现经营波动，2022年API业务负增长因素逐渐减弱。新冠小分子口服药商业化助力业内新趋势，新冠产业链为原料药企业提供新机遇。支撑评级的要点2022年API业务负增长因素得到缓解，行业迎来发展复苏期。2021年原料药行业相继受到上游原材料涨价、汇率波动、去库存等因素影响，API企业陆续出现经营波动。此外，2021年人民币升值导致API出口业务的业绩受到干扰，同时上游原材料价格明显上涨也是导致毛利率下降的重要原因之一。但海外原料药行业相继受到疫情影响，供给收缩，而国内疫情逐渐控制...