华菱钢铁专题报告：新建汽车板、高强钢产能，产品结构持续升级.pdf

上传者：楚留香
时间：2021/09/09
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华菱钢铁专题报告：新建汽车板、高强钢产能，产品结构持续升级。21H1业绩：钢材量价齐升叠加控本降费，营业收入、归母净利润同比分别增长63.0%、84.4%。21H1公司实现营业收入848.5亿元，同比增长63.0%，归母净利润55.7亿元、同比增长84.4%，基本每股收益0.90元/股、同比增长81.8%，ROE（加权）为14.9%。（1）业务结构：21H1板材、长材营收同比大增带动钢铁主业营收提升，钢铁业营收占比94.5%。（2）盈利能力：21H1板材、长材毛利率下降致钢铁主业毛利率小降，销售、研发、财务费用下降促期间费用大降。（3）经营质量：21H1公司获现能力稳中有升，营运、偿债能力提升。（4）新建产能：新建汽车板轧钢45-50万吨、工程机械用高强钢30万吨，继续推动产品结构高端化。