纳斯达克专题报告:从交易所到金融科技领军的行业破局者.pdf
- 上传者:老王
- 时间:2024/03/13
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纳斯达克专题报告:从交易所到金融科技领军的行业破局者。纳斯达克是全球市场规模排名前列的交易所集团,其业务定位从美国境内 交易所运营转变为全球交易所公司,再转型为服务于资本市场和其他行业 的全球性科技公司,提供从交易到数据、分析、软件等全方位服务体系。
发展沿革:根据市场环境调整经营重心,实现业绩良性增长。纵观其发展 历史,纳斯达克在激荡的资本市场中对于战略方向的准确判断和经营重心 的灵活调整保证了公司业绩的良性增长。2003 年,在全球化扩张受阻及市 场份额流失情况下,纳斯达克通过收购 INET、推出双重上市制度等方式 争取交易份额;2007 年后再次向全球化进发,并将业务拓展至其他交易品 种;2010 年后开始探索合规风控及技术等新业务方向,并逐渐将更多资源 倾斜至金融科技业务。2000-2023 年,公司收入由 8.32 亿美元增长至 38.95 亿美元,CAGR 达 6.9%;归母净利润由 0.23 亿美元增长至 10.59 亿美元, CAGR 达 18.0%。
业务分拆:传统交易所业务为发展基础,金融科技业务是增长的核心驱动 力。截至 2023 年底,公司业务包括金融科技、资本接入平台和市场服务 三大分部,2023 年收入规模分别达 10.99、17.70 和 9.87 亿美元,占比分 别达 28%、45%和 25%。其中,金融科技包括监管科技和金融市场科技; 资本接入平台分部包括数据及上市服务、指数服务和工作流及洞察三部分 业务;市场服务分部主要为纳斯达克衍生品及现货等传统交易服务。2023 年完成收购金融科技公司 Adenza 后,解决方案相关收入占比已达到 74%。
经营特色:1)上市业务,作为公司品牌业务,纳斯达克通过低上市标准 吸引科技公司,打造“科技”标签;通过设立分层市场形成板块聚集效应, 再次强化自身品牌;多次调整上市标准,适应产业形势变化,形成完善的 上市制度体系。2)交易业务,纳斯达克保证交易技术的先进,持续优化 交易成本、交易速度;此外通过返佣、收购同业竞争对手保证交易份额, 以流动性吸引流动性。外延收购形成横纵向产品布局,拓展全球其他地区 以及衍生品等其他交易品种的市场。3)金融科技,沿用并购策略,持续 投入反金融犯罪等未来新业务。纳斯达克向合规科技、数据、指数等方向 发展,并通过收购相关领域的公司形成多元化的金融科技业务体系。2017 年以来,科技相关业务成为公司增长的主要驱动力,2017-2022 年反金融 犯罪业务 CAGR 达到 31.1%,指数业务 CAGR 达 23.2%。
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