疫苗企业出海路径研究:出海模式趋于多元,产品出口有望加速.pdf
- 上传者:红四方
- 时间:2024/02/27
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疫苗企业出海路径研究:出海模式趋于多元,产品出口有望加速。核心观点:近年来,随着国内疫苗市场快速发展,国内竞争激烈+海外市场空间广阔,疫苗企业出海逻辑逐渐显现。对于 国内企业,国际化进入方式多元化;海外疫苗巨头进行国际化时多采取代理策略或在当地自建产能,以及与国际组织合作, 国内企业选择出海方式时可加以借鉴。目前国内疫苗企业出海已从成品出口向价值链上下游延展,近年来进展积极,预计 未来出海进度有望加速。
疫苗企业出海逻辑显现,重磅产品有望持续放量
1)国内竞争激烈+海外市场空间广阔,疫苗企业出海逻辑显现。近年来,随着中国疫苗市场快速发展,疫苗企业数量快 速增长,企业产品管线趋于同质化,热门品种扎堆。而观察海外市场,目前全球多款疫苗供给短缺,部分地区自给率低, 有利于国内疫苗企业避免国内竞争,实现海外出口。随着国内疫苗企业创新能力提高,新冠疫苗给予出海契机。
2)国际化进入方式多元化,产品出海未来有望加速。企业进入国际市场的方式多元,可分为贸易进入、合同进入或股权 进入三种模式。对于贸易进入方式,国内疫苗企业可通过WHO PQ快速打开国际市场,也可以通过单个国家准入的方式 获得更高利润。目前,疫苗企业出海已从成品出口向价值链上下游延展,未来出海有望加速。
他山之石——疫苗巨头国际化策略。
1)GSK:海外收入保持稳定。国内与智飞生物签署代理协议,推动带状疱疹疫苗国内销售;印度实现本土化生产,疫苗 产品布局丰富;积极与国际组织合作,低价供应疫苗。
2)赛诺菲:海外疫苗收入近年来呈现较快增长;通过收并购+成立合资公司,持续拓展国际市场。
3)默沙东:海外疫苗收入占比过半,在中国区与智飞生物签署独家代理协议,销售实现快速增长。
4)辉瑞:海外疫苗收入规模及占比近年来有所下降;中国区与科园贸易达成合作,正式开启代理模式;与国际组织合作, 供应低价PCV13。
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