精测电子研究报告：国内半导体检测设备领军企业，乘势而上扬帆起航.pdf

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时间：2024/01/02
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精测电子研究报告：国内半导体检测设备领军企业，乘势而上扬帆起航。半导体前道量检测设备在控制芯片良率中发挥核心作用，产品技术壁垒高、国产化率极低，KLA 等国外厂商长期垄断中国市场，2021 年国产化率仅 2.4%，国产替代前景广阔。前道量检测设备作为半导体设备市场的重要组成部分，其市场规模在半导体设备中仅次于薄膜沉积、光刻、刻蚀设备。据 SEMI，前道量检测设备约占半导体设备市场规模的 13%。随着国内晶圆厂产能规模不断扩大，中国大陆前道量检测设备市场规模迅速增长。根据 VLSI Research，中国大陆已成为全球最大的量检测市场，2017-2021 年市场规模年复合增长率为 31.74%，预计 2023 年中国大陆半导体前道量检测设备市场规模有望达到 33.7 亿美元。

精测电子为国内半导体检测设备领军企业，产品覆盖度不断提升，在手订单充足，随着国内晶圆厂扩产推进，叠加国产化需求提升，公司半导体量检测设备业务有望保持高速增长。精测目前产品涵盖膜厚量测、关键尺寸量测、硅片应力量测、电子束缺陷检测、半导体硅片应力测量设备、明场光学缺陷检测设备和自动检测设备（ATE）等，其中明场设备已完成首台套交付。客户方面，公司与中芯国际、长江存储、合肥长鑫、华虹集团、广州粤芯等厂商建立了良好合作关系，今年以来公司半导体订单表现亮眼，截至 2023 年三季报披露日，公司半导体领域在手订单为 14.89 亿元，占公司在手订单总额的比例提升到 46%，订单饱满。

平板显示检测是公司传统优势领域。目前平板显示行业从 LCD 向 OLED 及 Mini/Micro-LED 发展的趋势确立，随着京东方等国内面板厂对高世代线投入持续增加，平板显示检测行业迎来新一轮发展机遇。新能源锂电池设备业务，公司与战略客户中创新航深度合作，近几年收入规模发展迅速。