北交所卫星互联网专题:6G时代填补“荒”域空白,产业研究方法论锁定前端机遇.pdf
- 上传者:居里夫人
- 时间:2023/11/24
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北交所卫星互联网专题:6G时代填补“荒”域空白,产业研究方法论锁定前端机遇。卫星互联网基于卫星通信技术,通过卫星组网可实现互联网内容的全球覆盖传 播。其中,低轨卫星互联网相比于中高轨道卫星,具有传输时延短、路径损耗小、 发射功率低等诸多优势,已成为卫星通信的重要发展方向。全球发展:地球近地 轨道可容纳约 6 万颗卫星,而低轨卫星所主要采用的 Ku 及 Ka 通信频段资源逐 渐趋于饱和状态,到 2029 年地球近地轨道将部署总计约 57000 颗低轨卫星,空 间竞争逐渐激烈。2015 年全球掀起低轨卫星互联网热潮,当前“星链(Starlink)”、 “一网(Oneweb)”已投入商用,“光速(Lightspeed)”、“柯伊伯(Kuiper)”等 星座正在建设规划中。国内方面,卫星互联网产业起步较晚,但在支持政策下发 展迅速。2023 年 7 月卫星互联网技术试验星在酒泉发射成功,中国星网正式进 入建设阶段。重点应用:低轨卫星互联网在陆地、海上、空中的应用前景较大。 (1)与地面移动网相联合,实现广域信号覆盖;(2)应用于海事领域,使得海 上交通更高效、安全性更有保障,且降低资费的同时,提升了多元服务内容。(3) 应用于航空领域,可实现更安全的航行、更丰富的商务娱乐与更高效的飞机维护。
2022 年全球卫星产业收入 2810 亿美元,卫星服务和地面设备占据主价值量 卫星互联网产业链主要包含卫星制造、卫星发射、地面设备、卫星运营及服务四 大环节。据 SIA 统计数据显示,2022 年全球卫星产业收入 2810 亿美元(+0.6%), 卫星服务业和地面设备制造业占据产业主要价值量,两者合计占比 90%以上。 沪深市场中已发展出诸多细分环节龙头企业,例如航天五院、中国卫星、中国电 科、天奥电子、长征火箭、海格通信等。卫星部件的模块化接口设计为规模化制 造提供可能,使得不同供应商提供的卫星部件之间能够互操作。此外,相比于传 统星座,巨型星座中单星服务范围缩小,需要遍布全球的大量信关站连接卫星入 网。总体来看,我们认为卫星制造环节及地面信关站建造环节有望率先收益。
19 家北交所及新三板企业与产业高度相关,富士达等优质企业迎来发展机遇 北交所及新三板市场中,共有 19 家企业隶属卫星互联网产业。根据成长性、产 品竞争力、研发投入、规模体量等指标,我们认为创远信科、富士达、天力复合、 星图测控、新诺航科等公司在此细分领域可能具备较佳的发展潜力。创远信科: 射频通信测试仪器“小巨人”,110GHz 网络分析仪新品助力航天,2023Q1-Q3 营收/归母净利润 1.83 亿元/1977.49 万元。富士达:射频同轴连接器“小巨人”, 定增募投航天领域产品顺应卫星发展,2023Q1-Q3 营收/归母净利润 6.63 亿元 /1.18 亿元。天力复合:卫星用钛-不锈钢过渡连接功能材料国产化制备唯一批量 化供应商,2023Q1-Q3 营收/归母净利润 5.47 亿元(+13.78%)/7072.63 万元 (+26.06%)。星图测控:聚焦航天测控管理与航天工业设计,实际控制人为中 科院空天院,2023H1 营收/归母净利润 0.61 亿元(+212.99%)/1118.03 万元 (+38.81%)。新诺航科:专注船舶智能驾驶舱领域智能终端,通过中国船级社 型式认可,2023H1 营收/归母净利润 0.53 亿元(+41.87%)/651.47 万元(+35.31%)
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