北交所二周年专题:向阳而生,北交所2周年,助专精特新促经济良性循环.pdf
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- 时间:2023/09/05
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北交所二周年专题:向阳而生,北交所2周年,助专精特新促经济良性循环。2023 年 11 月,北交所迎来开市 2 周年。期间北交所交易融资规则不断改革创新, 完善市场功能,已成为多层次资本市场建设中关注中小企业发展的重要部分。各 地金融工作局与财政局等出台政策进一步鼓励企业新三板挂牌,上市北交所。截 至 7 月 31 日,北交所上市公司 210 家;2023 年 1-7 月新受理 84 家,首发融资 91.60 亿元,占同期 A 股融资总额 3.70%,占比逐渐提升。地域主要集中在东部 区域。行业主要分布在机械设备、基础化工、电力设备、汽车和医药生物等。2022 年共创营收 1,573.94 亿元,营收规模主要分布于 1-4 亿元;市值主要分布在 4-8 亿元;2022 年创造 150.57 亿元净利润,规模主要集中在 3000-5000 万元。
北交所成为投资者布局专精特性属性企业的重要途径
【政府端】扶持专精特新企业发展,中小企业助推当地经济与就业。2021-2025 年,中央财政累计安排超 100 亿元奖补资金,重点支持国家级专精特新“小巨人” 企业,在企业培育、政策支持、服务开展、环境优化等方面给予支持。前五批合 计认定国家级专精特新“小巨人”12971 家。2019 年以来,“小巨人”应交税费 三年 CAGR 22.52%;同时还提供了大量就业岗位,吸纳员工数 2018-2022 年 CAGR 10.24%,且有加速趋势。 【投资端】上市“小巨人”壁垒较高或带来投资机会,上市改善企业融资情况。 我国 A 股市场各板块之间的差异化定位逐渐明确。科创板、北交所中“小巨人” 占比一半,为布局专精特新的重要途径。专精特新小巨人主题指数收益率优于市 场主要指数,北交所专精特新企业收益率也优于其他企业,带来更多投资机会。 另一方面,上市/挂牌上市融资促进企业提升发展速度,北交所“小巨人”上市 前后三年内 CAGR 15-40%,半数为上市后三年内获得认定资格。上市带来可观 资金和再融资可能性为企业后续发展带来更多助力。 【企业端】研发费用率达 8.3%,研发加深护城河培育单项冠军企业。专精特新 “小巨人”企业注重自身护城河积累,重视研发与创新,2022 年研发费用率达 8.30%。上市/挂牌专精特新“小巨人”2018-2022 年研发费用年复合增长率为 24.26%;同期研发人员 CAGR 10.14%,2022 年人数占比达到 22.98%。前七批制 造业单项冠军合计培育 1200 家单项冠军企业/产品,其中专精特新“小巨人”占 比提速较快,第六批与第七批中由“小巨人”培育的占比已近 40%。
案例:北交所助力“小巨人”,与当地经济形成良性循环
专精特新“小巨人”的发展与北交所的不断创新改革有助于观典防务、民士达等 优质专精特新“小巨人”借助平台加速技术发展与规模扩张,提升市占率,成长 为单项冠军,完善多层次资本市场结构、提供更多投资机会;同时带来更多税收、 就业,促进当地经济发展。三者形成良性循环,互相助推,多方共赢。我们通过 对比估值、成长潜力、专精特新属性等选出了 16 只成长发展较好的小巨人标的。
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