跨境电商行业专题报告：电商平台出海时代到来.pdf

跨境电商行业专题报告：电商平台出海时代到来。跨境电商行业：电商出海是高增速大赛道，海外流量分散、市场更加割裂， 相较国内电商市场有更多新进入机会。2022 年海外电商规模近 4 万亿美金， 2019-2022 年 3 年 CAGR 为 20%；据弗若斯特沙利文数据，2022 年跨境 B2C 电 商出口规模超 3 万亿，2019-2022 年 3 年 CAGR 为 27%，赛道广阔且处于快速 发展期；发展历程看，前期大卖出海繁荣生态，目前跨境电商经历从白牌出 海向品牌、平台出海转型，产业链价值大幅提升。

出海平台经营现状：欧美为主要市场，通过全托管、海外仓等方式提升用户 体验。1）目标市场：欧美在海外电商占比 80%，电商盘子大且竞争激烈，格 局相对分散；东南亚、中东等为代表的新兴地区购买力低、基建设施不完善， 电商 2010 年后起步，盘子小增速快。2）出海模式：全托管保障用户体验， 直播渗透欧美仍需时间。全托管下商品 SKU 广度受限、对仓网调配能力要求 高，我们认为该模式更适合作为精选场打造标杆、提升平台调性；目前海外 电商以货架场为主，直播电商在欧美地区进展缓慢，在东南亚地区发展迅速。 3）商品组织：跨境电商主打性价比与非标品，远距离履约下部分品类难以 销售；履约上跨境直发拓展品类宽度，海外仓优化履约体验；4）监管与风 险：通过与全球头部电商平台亚马逊对比，我们发现国家数据安全、数据隐 私安全、ESG 和反垄断是欧美跨国平台最主要的几种风险，要求公司不断完 善治理体系。

出海平台发展趋势：早期强调性价比，逐渐向本土化演进。1）短期看人民 币贬值、海外通胀强化出口电商性价比优势；2）长期看受制于品类限制、 本地企业保护政策等因素，跨境平台依靠商品出海天花板有限，纳入当地商 家商品、充分本土化才能有所突破。目前出海电商应对方法是在仓储和供应 链等方面实行本土化，同时充分授权当地管理层以融入市场。