固高科技研究报告：运动控制领先厂商，助力高端装备产业国产化.pdf

上传者：楚留香
时间：2023/07/25
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固高科技研究报告：运动控制领先厂商，助力高端装备产业国产化。1.运动控制领先厂商，垂直整合持续深耕行业 ①自成立至今，公司二十余年来坚持专注于运动控制及智能制造的核心技术研发，形成了运动控制、伺服驱动、多维感知、工业现场网络、工业软件等自主可控的技术体系。 ②公司以运动控制技术为核心，形成运动控制核心部件类、系统类、整机类的产品体系。其中，核心部件类是公司自成立以来的业务根基和主要收入来源；系统类、整机类产品是公司聚焦特定应用场合、立足解决特殊产业痛点而实施的垂直整合战略，是未来重点布局业务。 ③2019-2022 年，公司营业收入从 2.48 亿元增长至 3.48 亿元，复合增长率达到 12.06%，得益于主要的装备制造客户整体呈良好增长态势。

2.运动控制行业整体发展趋势向好，持续受益高端装备国产化

①我国运动控制行业市场规模持续增长。2019 年我国运动控制系统的总体市场规模约为 425 亿元。根据国际市场研究机构 Markets and Markets 发布的研究报告，2020 年全球智能制造市场规模 2,147 亿美元，预计到 2025 年将增至 3,848 亿美元，复合增长率达到 12.4%。运动控制是智能制造的核心零部件，我们可以根据智能制造市场 CAGR，假设运动控制系统 2019-2022 年复合增长率 10%，那么 2022 年我国运动控制系统市场接近 570 亿元，2023 年将达到约 622 亿元。

②随着劳动力成本的上升、人口红利的减弱，我国制造业转型升级的需求迫切，“机器替人”已成为必然的发展方向，运动控制及智能制造产业的发展有着长期的内在驱动力。根据国家统计局数据，我国劳动年龄人口比例由 2012 年的 69.2%下降至 2020 年的 63.4%，8 年间降幅达 5.8 个百分点；相对应的是我国制造业的年平均工资由 2013 年的 4.64 万元增长至 2020 年的 9.25 万元，年复合增长率为 8.99%。

③高端装备进口替代空间广阔，有望推动国产运动控制行业的发展。公司下游包括半导体装备、工业机器人、高档数控机床、激光精密切割、3C 自动化与检测装备等高端装备领域。半导体制造装备方面， 2020 年，中国半导体设备行业市场规模达到 187.20 亿美元，2009-2020 年 CAGR 为 31.25%；2019 年我国半导体装备的国产化率约为 18.8%，其中集成电路设备国产化率仅为 8%左右。工业机器人方面，2020 年，我国工业机器人销量 15.6 万台，2014-2020 年 CAGR 达 18.24%；2017 年，我国工业机器人的国产化率约为 29%，其中高端机器人国产化率为 17.5%。数控机床方面，2020 年我国数控机床市场规模约 4128 亿元，预计到 2024 年可以增长至 5728 亿元，2020-2024 年 CAGR 约 8.53%； 2018 年我国低档数控机床国产化率约 82%，中档数控机床国产化率约 65%，高档数控机床国产化率仅约 6%。激光装备方面，2014-2022 年我国激光设备市场销售收入年复合增长率达 16.16%；目前高端激光装备的国产化率仅为 10%。在美国等国加大限制我国高端制造发展的背景下，国产高端装备迎来了进口替代的历史机遇，运动控制作为高端装备的核心零部件，预计会受益高端装备国产化率提升的发展过程。

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