机械行业年度策略：聚焦确定性，重点关注产业链安全和新能源设备两条主线.pdf

上传者：九阳神功
时间：2023/06/19
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机械行业年度策略：聚焦确定性，重点关注产业链安全和新能源设备两条主线。2023 年上半年中信机械板块排名中信行业前列。截止到 2023 年 6 月 9 日收盘，2023 年上半年中信机械行业上涨 7.52%，小幅跑输沪深 300 指数（8.89%）1.37 个百分点，排名 30 个中信一级行业第 12 名。中信机械三级子行业中 3C 设备、半导体设备、核电设备、船舶制造等子行业表现靠前。

2022 年&2023Q1 中信机械行业增长承压，子行业分化加剧，成长赛道持续高增长。2022 年中信机械行业营业收入 20295.26 亿，同比下滑 0.74%，归母净利润 1230.84 亿，同比下滑 7.36%。2023 年 Q1 中信机械行业营业收入 4564.98 亿，同比增长 1.99%，归母净利润 285.68 亿，同比下滑 2.04%。行业增长承压，子行业分化加剧，以光伏设备、半导体设备为代表的成长行业继续保持高增长。

产业链安全上升到国家安全战略，有望成为中长期大赛道。重要产业链供应链安全已经成为国家安全体系的重要战略组成，写入了二十大报告单独章节。我们认为，在新形势下，国产产业链安全将成为一个中长期具有长坡厚雪滚雪球效应的大方向。主要受益的有产业链安全、国产自主可控需求增强的半导体设备及零部件、工业自动化和国产化率较低，需求持续向好的仪器仪表、传感器子行业龙头。

聚焦新能源设备成长赛道龙头，风电储能增长确定性高。 风电也是双碳政策重要组成部分，中长期发展空间大，看好今明年风电零部件在装机高增长、原材料下降毛利率修复带来的业绩弹性。受益新能源装机占比提升及峰谷分时电价等政策影响，储能将进入黄金发展十年，储能消防、温控散热设备市场将迎来巨大发展。