光伏设备行业之HJT跟踪分析：龙头扩产依旧，多路线降本提效待花开.pdf

上传者：楚留香
时间：2023/06/06
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光伏设备行业之HJT跟踪分析：龙头扩产依旧，多路线降本提效待花开。龙头扩产依旧，组件功率优势明显。根据 PVInfolink，2023 年年底我国 HJT 产能预估可达到 58GW，同比增长 346%，组件出货 13GW，同比增长 333%，仍然维持较高增速，HJT 龙头华晟新能源以及金刚光伏、三五互联、乾景园林（国晟）、宝馨科技占据了扩产的主要份额；从 2023 年 SNEC 展会来看，东方日升的 HJT 伏羲系列组件的最高功率达到 741.456W，领先优势明显，且高功率组件以 HJT 技术为主， HJT 在转换效率方面具备较高的天花板。

组件端，0BB 技术下半年有望取得明显进展。0BB（无主栅技术）省去了主栅，能够很大程度上节省银浆耗量并提高电池转换效率；2023 年 4 月，东方日升宣布 4GW 高效 25.5%异质结 0BB 电池顺利实现首线全线贯通，首批异质结伏曦电池已于金坛基地成功下线；设备端，奥特维、迈为股份、宁夏小牛、光远股份等均有布局。

图形化方面，铜电镀为去银化终极方案，下半年有望进入中试阶段。 根据迈为股份，今年预估为铜电镀中试大年，至少有 3-4 家客户年内有 300MW 级别的中试，下半年迈为会有一条中试线在客户端开始验证；国电投规划的首个 5GW 高效 HJT 电池及组件量产基地在温州龙港市开工建设，与罗博特科合作的 VDI 电镀设备已顺利进场，力争 23 Q3 建成产线。我们认为铜电镀处于中试线向量产转换的关键阶段，技术成熟仍然需要 1~3 年的时间，推进 HJT 迈向大规模量产。

浆料端，银包铜逐步成熟，下游接受度为关键因素。根据华晟新能源，其预计 2023 年将全面使用银包铜浆料代替纯银浆，届时单片银耗量将可低至 80mg，换算每瓦耗量 11.4mg。我们认为银包铜作为一项新技术，从实验走向量产、再走向大规模量产，需要一定的时间增加下游客户的认可度和接受度。