中国特色估值体系的商业逻辑.pdf
- 上传者:大三班
- 时间:2023/04/11
- 浏览次数:110
- 下载次数:5
- 0人点赞
- 举报
中国特色估值体系的商业逻辑。中国特色估值体系看似“中国特色”,实则是“开放市场、全球定价”的三部曲的第三部:低估值 高分红股票重估。如果商业逻辑和政策逻辑是投资中常见的两种逻辑思考维度,商业逻辑代表了市 场经济发展的必然性,那么中国特色估值体系的建立具有历史必然性,符合市场经济发展的自然规 律。我国金融市场的“开放市场、全球定价”的过程可分为“三部曲”:第一部是2017年“炒小 炒新”时代结束,中国估值体系开始与国际接轨,高ROE公司被给予高估值;第二部是2019年后 中国先进制造业弯道超车,在全球供应链中的话语权提升,得到PEG重估;第三部是低估值、高分 红股票重估,反映到二级市场上,就是国资央企价值重估。
国资央企的“成长性”将体现在分红比例的持续提升。国资委将国资央企2023年的经营指标体系 从“两利四率”调整为“一利五率”,更为强调效率+效益,保障了国资央企的现金流,提升了相 关上市公司分红潜力。同时,国资央企作为国民经济的上游,随着宏观经济增速放缓和波动性减弱, 国资央企资本开支高峰已过,为提升分红创造客观基础。
从历史维度上看,高分红公司处于低估状态,具备估值修复的天然需求。截至2023年3月底,A股 市场中股息率高于国债/理财收益率的个股数量占比已达到17.2%,处于历史高位,为重估提供基 础。此外,从2022Q2开始,公募基金风险偏好整体持续呈现出向低估值迁移的态势,“高低切换” 下低估值、高分红公司有望实现估值修复。
热门下载
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 数字医疗服务平台专题研究报告:微医的商业逻辑究竟如何? 54 4积分
- 互联网时代的企业认知:从思想革命到商业革命(分享版).pdf 12 2积分
- 中国特色估值体系的商业逻辑.pdf 6 3积分
- 中国特色估值体系的商业逻辑.pdf 5 3积分
- 数据解读鸿星尔克事件背后的商业逻辑.pdf 1 2积分
- 刘润商业洞察力30讲.pdf 113 3积分
- 商业航天产业研究:2023有望成为行业大年.pdf 95 4积分
- 2021文化洞察及商业启示报告:年轻力中国(164页)-普华永道.pdf 80 16积分
- 工商业储能行业深度报告:可观的IRR弹性将激发中国“中储能”需求倍增.pdf 72 7积分
- 2022年中国新消费品牌发展趋势报告.pdf 63 9积分
- 中国特色估值体系的商业逻辑.pdf 6 3积分
- 工商业储能行业深度报告:可观的IRR弹性将激发中国“中储能”需求倍增.pdf 72 7积分
- 2023中国大模型市场商业化进展研究报告.pdf 30 3积分
- 工商业储能行业专题报告:高增初现,千帆竞发.pdf 28 4积分
- 工商业储能行业研究:配储经济性提升,工商储需求亟待爆发.pdf 26 3积分
- 工商业储能行业研究报告:海内外多重利好,发展有望提速.pdf 25 5积分
- 企业AIGC商业落地应用研究报告.pdf 25 6积分
- 2023中国AI商业落地投资价值研究报告:商业变现,掌握AI场景的投资密码.pdf 21 6积分
- 华润万象生活(1209.HK)研究报告:商业管理行业领导者.pdf 15 3积分
- 工商业储能行业分析:多要素催化商业模式改善,需求有望迎来高增.pdf 14 3积分
- COSTCO专题报告:穿越周期的力量,构建最极致和纯粹的商业哲学.pdf 4 3积分
- 谁将赢得商业媒体的公平份额.pdf 0 4积分
- 2024年商业行业评论版:移动市场报告.pdf 0 3积分
- 智能体商业生成品牌新未来.pdf 0 3积分
- 电子商业汇票系统业务培训.pptx 0 46积分