金卡智能（300349）研究报告：四大平台能力支撑，高端计量龙头再起.pdf
- 上传者：小老王
- 时间：2023/04/07
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金卡智能（300349）研究报告：四大平台能力支撑，高端计量龙头再起。1、“存量管网改造+城镇化” 驱动燃气计量行业持续增长：智能燃气行业长期增长主要取决于存量燃气用户数量增长，而非房地产周期；老旧用户改 造及燃气下乡成为行业重要驱动因素，公司基本面支撑足够强劲。
2、智能化提升燃气计量产品竞争门槛，行业集中度提升：技术迭代，NB-loT表优势明显，无线智能燃气表预计逐渐占领市场，金卡智能在技术替换迭 代期间具竞争优势，集中度有望提升。
3、工商业流量计业务逐渐回暖：受整体环境影响，工商业流量计出现短暂下行，过去两年工业表基数小，随着疫情结束，工商业流量计有望恢复行业 正常增长。
4、国产质量流量计稀缺标的，自主研发突破氢能计量市场：根据Maximize报告，国内质量流量计市场高度集中，海外厂商市场份额超过80%，公司 国产替代空间大；氢能计量巨大发展空间，催生质量流量计增量需求，公司自主研发氢计量产品，有望成为公司未来重要增长点。
5、破除传统表计类公司定位，公司立足燃气表计量行业 ，逐步打造四大平台：精益制造平台+计量技术平台+物联网连接平台+软件云平台， “高端 计量+无线连接+工业软件” 对标全球计量龙头艾默生：公司依托高端计量技术、物联网控制器、IOT平台端到端优势，横向拓展不同计量应用领域， 对标全球计量龙头公司艾默生，估值具备溢价空间。
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