基金经理投资风格解析系列之三：主动权益基金经理怎样投资金融地产各行业.pdf
- 上传者：研究生
- 时间：2022/12/07
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基金经理投资风格解析系列之三：主动权益基金经理怎样投资金融地产各行业。研究目的：什么时候应该配臵金融地产主题基金？哪些基金经理具有增配 金融地产板块，把握板块行情的能力？给 FOF 提供各行业投资建议。
哪些基金经理具有增配金融地产板块，把握板块行情的能力？
行业主题基金经理长期深耕金融地产板块，观点可以作为增配金融地产板块的 重要参考。但行业主题基金经理可能对金融地产板块相对整体市场能否有超额 收益并不敏感。与之相比，在金融地产板块具有超额收益阶段增配的基金经理 可能能提供更适合 FOF 投资者的板块择时建议。 我们分行业筛选了过往获取银行、券商、保险、地产 Beta 能力更强的基金经 理，并对他们的投资行为进行分类分析，以便 FOF 投资者后续关注这些基金 经理的行业观点并更好地理解、预判这些基金经理的投资操作。
分行业分析：本文通过分析主动偏股公募基金重仓各行业情况，理解公募基 金对行业及其中个股整体配臵逻辑；通过分析行业基本面及投资机会，理解公 募基金对各行业投资逻辑差异的来源；基于行业 Beta 投资机会，筛选擅长把 握行业 Beta 机会的基金经理，并了解其配臵逻辑。
银行：弱市防御、风格轮动、价值投资、主题投资四种投资思路。
券商：看好后续 A 股市场上行趋势，叠加熊市中券商估值充分压缩，预期券 商基本面改善+估值提升双重因素驱动股价。
保险：长期价值投资+短期避险，两种思路结合。与获取行业 Beta 相比，更 关注龙头个股投资价值。
地产：关注产业相关政策（近期），比如行业刺激政策将带来的景气度反转 及行业格局改善，比如稳增长政策带来的市场信心改善等。地产产业链四种配 臵思路：基于地产行业反转，重仓配臵地产+产业链个股；主要配臵产业链公 司；基于价值投资思路长期持有；主要配臵港股地产个股。
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