机械行业深度研究及中期策略：确定性掘金，新能源设备景气持续，培育钻石、工业气体向好.pdf
- 上传者：王老师
- 时间：2022/06/15
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机械行业深度研究及中期策略：确定性掘金，新能源设备景气持续，培育钻石、工业气体向好。1、分化：新能源/半导体设备持续景气，培育钻石、工业气体向好，工程机械、轨交设备等业绩下滑 【机械行业】2021年及2022Q1合计实现收入21013亿和4583亿，同比增长22%和-2%。2021/2022Q1行业合计实现归母净利 润1426和319亿元，同比增长18%及-20%。（最近申万机械分类+团队重点覆盖标的，剔除部分异常样本，合计517家公司） 2021年净利润增速排名前五的子行业为：培育钻石（增长95%）、半导体设备（增长82%）、激光设备（增长67%）、光伏设备 （增长66%）、基础件（增长56%）。2022Q1净利润增速排名前五的子行业为：培育钻石（增长131%）、机床工具（增长 82%）、锂电设备（增长70%）、制冷空调设备（增长69%）、风电设备（增长56%）；其余：光伏设备（增长50%）、半导体 设备（增长42%）、工业气体（增长21%）。
2、聚焦：新能源/半导体设备、培育钻石、工业气体等高景气领域
推荐三条主线：1）高成长性：培育钻石、锂电设备、半导体设备、光伏设备和风电设备等；2）高盈利能力：培育钻石、光伏设 备、工业气体、风电设备及半导体设备等；3）优质营运：检测检验、消费升级、工业气体、机床工具等。
【光伏设备】拥抱技术变革，聚焦受益技术迭代+具平台化布局能力公司；【锂电设备】行业步入中速增长期，看好结构性机会， 重点关注海外扩张，新技术应用和新领域开拓机会；【风电设备】边际预期改善，下半年β行情可期。【半导体设备】制程升级， 国产替代进程加速。【培育钻石】“免疫型”赛道，受疫情影响小。全球渗透率约7%，未来3年CAGR35%，成长空间大；【工 业气体】长坡厚雪赛道，有望诞生大市值公司。国产替代提速，电子特气成长性好。
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