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铝型材行业之鑫铂股份（003038）研究报告：光伏铝边框头部企业，受益集中度提升.pdf
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- 2022/03/11
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- 上海证券
铝型材行业之鑫铂股份（003038）研究报告：光伏铝边框头部企业，受益集中度提升。公司最早成立于2007年，最早从事建筑铝型材业务，2017年开始涉及工业铝型材深加工，下游重点转向光伏等行业，产品结构上，从铝型材为主逐渐变为深加工产品铝部件为主。公司目前是国内铝边框头部企业，下游客户包括隆基股份、晶科能源等多家一线光伏组件企业。
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光伏铝边框行业之鑫铂股份（003038）研究报告：高端铝材加工企业，光伏业务驱动业绩高速增长.pdf
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- 2022/02/26
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- 安信证券
公司为专业铝材加工企业，光伏业务驱动业绩高速增长。公司深耕铝加工行业十余年，由民用建筑铝型材起步逐步开拓高端工业铝型材及铝部件市场。近年来公司重点聚焦光伏铝边框行业，陆续进入晶科、晶澳、隆基等头部光伏组件厂商供应体系，光伏业务驱动公司业绩高速增长，2017-2021年公司营业收入和归母净利润年均复合增长率分别高达45.3%/41.6%。
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鑫铂股份（003038）研究报告：铝边框龙头，看好成本+融资优势下市场份额提升.pdf
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- 2021/12/22
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- 天风证券
生意模式：铝边框行业进入门槛低但重营运资金，核心竞争要素在于成本控制和融资能力。需求：铝边框属于刚需辅材，技术成熟、暂无替代风险，国内政策利好叠加海外光伏平价带动全球组件需求，进而驱动铝边框放量，预计2025年全球需求210万吨，2020-2025年CAGR达18%。供给：由于进入壁垒低，铝边框行业此前格局分散、CR4合计份额小于40%，2021年铝价上涨压缩加工费空间、加速行业集中速度，我们认为未来行业大厂规模优势显著、良品率更优且加速扩产，竞争格局趋于集中。
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鑫铂股份（003038）研究报告：光伏铝边框细分龙头，产能扩张助力高增长.pdf
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- 2021/12/14
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- 中信证券
公司是目前光伏铝边框行业唯一上市公司，与下游组件龙头已实现深度绑定。在未来2-3年内，公司有望借助资金优势实现快速扩产，在提升市场份额的同时优化产品结构，充分受益于光伏行业的高景气周期。预计公司2021-2023年归母净利润分别为1.32/2.66/4.35亿元，给予公司2022年38倍PE估值，对应公司目标价为94元，目标市值100亿元。首次覆盖，给予“买入”评级。
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鑫铂股份专题报告：铝边框龙头迎来长期成长.pdf
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- 2021/11/01
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- 西南证券
推荐逻辑：1）2020年下半年以来铝锭价格快速上涨，目前已突破23000元/吨，对企业营运资金提出更高要求，大量中小企业将被挤出市场。鑫铂股份凭借上市公司资金、融资渠道优势，市占率有望提升。2）2020年鑫铂股份总产能约7万吨，随着在建项目逐渐投产，预计2022年将形成20万吨以上产能。铝加工行业盈利能力稳定，公司业绩将随着产能释放高速增长。3）公司光伏铝边框产品包括型材和部件，部件的净利润比型材高500~600元/吨。随着未来部件供应占比的提升，公司盈利能力有望改善。
标签： 鑫铂股份 铝边框 铝加工 光伏铝边框
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