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洪兴股份研究报告：时尚家居服国民品牌，受益于电商渠道红利.pdf

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• 2021/11/11
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• 申万宏源研究

自主品牌创新发展，打造家居服饰领导品牌。1）多元化品牌矩阵，引领居家时尚潮流。旗下拥有芬腾、芬腾可安、玛伦萨、千线艺四大自主品牌，融合差异化时尚元素，覆盖不同消费群体偏好，提供家居服、内衣内裤等优质产品。2）家族持股集中，新生代管理者接棒经营。郭氏家族8人合计持股69.16%，股权结构集中。实控人之子郭梧文自07年加入公司，至18年正式履任董事长，顺利完成二代接班，从公司顶层树立紧跟时代的前瞻性。3）以线上渠道为主，近年来业绩稳步增长。线上销售占比近7成，成为业绩稳步增长的主驱动力。17-20年营收、利润复合增速均超20%，21年费用增长拖累利润增速，前三季度营收同比增长17.2%至8.2亿元...