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全球资产配置实战模型：如何应对市场短期剧烈波动？.pdf

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• 2024/09/19
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• 中银证券

全球资产配置实战模型：如何应对市场短期剧烈波动？本报告通过结合固定比例保本策略（CPPI）和风险预算模型构建全球资产配置的基础模型。在此模型的基础上，尝试解决以下两个问题：1）如何在“黑天鹅”事件发生时有效预警并降低回撤？2）在组合已出现回撤时，如何规避后续回撤的同时，不踩空后续反弹？报告重点提出并讨论了四种策略提升机制，成功在规避组合大幅回撤的同时，保持组合弹性。最终策略在长达22年的回测区间内，最大回撤仅为-6.5%，同时年化收益达8.3%（扣费后），较传统风险平价模型回撤大幅降低。CPPI与风险预算相结合的基础模型可有效降低正常回撤，但对“黑天鹅事件&...