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新型烟草行业研究:蓄势待发,产业链上下游坐拥发展红利.pdf
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- 2022/01/05
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- 东吴证券
新型烟草行业是低渗透高增长的黄金赛道。2020年新型烟草整体市场规模为419亿美元(约合2682亿元),新型烟草按照品类可以分为雾化电子烟和加热不燃烧(HNB)两类,其中雾化电子烟市场规模约211亿美元,HNB市场规模约208亿美元。2020年全球雾化电子烟渗透率仅为2.5%,美国市场为最大的雾化电子烟消费市场,2020年我国雾化电子烟内销市场超过140亿元,渗透率仅为0.8%,未来增长潜力巨大。加热不燃烧2020年全球渗透率为2.4%,需求主要集中在日韩,占比超过50%,我国目前尚未开放HNB销售。我们假设至2030年全球新型烟草渗透率达30%,持续挤压传统卷烟市场空间,则新型烟草整体市场规...
标签: 烟草 新型烟草 雾化电子烟 电子烟
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